Jan Vejmělek: Oslabování jenu nemusí končit

19. prosince 2013, 09:30 - Jan Vejmělek
19. prosince 2013, 09:30

Již téměř dva měsíce jsme na trhu svědky obnoveného trendu oslabujícího japonského jenu vůči americkému dolaru. Jen za toto období japonská měna ztratila více než šest procent hodnoty. Pohled na delší časové období pak ukazuje, že za poslední více než rok již jen ztratil téměř třetinu hodnoty. Kurz dolaru k jenu atakuje hodnoty, které jsme viděli naposledy koncem roku 2008.

Slabý jen je výsledkem agresivní fiskální a měnové politiky, kterou začalo Japonsko uplatňovat po nástupu premiéra Abeho do funkce. Takzvaná Abenomika by měla vyvést ekonomiku z dlouhotrvající deflační pasti vzestupem inflace na cílovaná dvě procenta.

Výrazně slabší měna by též měla povzbudit cenovou konkurenceschopnost japonské ekonomiky, která patří mezi největší exportéry na světě. Je dosavadní trend kurzu dolaru k jenu u konce? Nebo můžeme i pro rok 2014 očekávat další ztráty japonské měny? Spíše se přikláním ke druhému názoru, a to zejména ve světle očekávaného chování centrálních bank.

Zatímco je pouze otázkou času, kdy ve Spojených státech skončí třetí kolo programu kvantitativního uvolňování, u Bank of Japan není nic takového na programu, spíše naopak. Pokud by se ukázalo, že na duben plánované zvýšení daňové zátěže japonských spotřebitelů může ohrozit nastupující oživení ekonomiky, program kvantitativního a kvalitativního uvolňování bude japonskou centrální bankou naopak posílen.

V ročním horizontu tak není nereálné, že se kurz jenu vyšplhá ze současných hodnot kolem 103 jenů za dolar až ke zhruba 108 jenům za dolar. Trend oslabujícího jenu tak opravdu nemusí být u konce.

Autor je hlavní ekonom Komerční banky


Čtěte také:

Jen po japonských volbách oslabuje

Jen prolomil psychologickou hranici

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kde vám zítra za vysvědčení dají slevu nebo dárek?
Kolik si koupíte za 1000 Kč na dovolené v Turecku nebo v Chorvatsku?
10 věcí, které by měl OSVČ znát o placení zdravotního pojištění
Hypotéky jsou více regulované a dražší, přesto zájem o ně roste
Co je třeba mít při silniční kontrole u sebe, abyste nedostali pokutu?
Auta
Galerie: Range Rover nafocený na nejhezčích místech Severní…
BMW chystá ostré SUV X3 M jako soupeře pro Porsche Macan Turbo
Renault-Alpine A110 vypadá při testování na Nordschleife docela schopně
Dopravní nehoda v zahraničí: Jak získat odškodnění?
Pět lákavých ojetin, které vás ale nechají někde stát
Technologie
Potvrzeno: Samsung chystá duální foťák a okopíruje přitom princip od Huawei
Laserový projektor od Xiaomi vykouzlí 150palcový obraz jen 50 cm od stěny
NAND Flash se zápisem QLC je skutečností. Toshiba ji začíná vyrábět, jeden čip má 96 GB
Virtuál Kaktus zruší FB zdarma i zpomalené surfování. Data ale budou levnější
Další grafiky s čipy Vega: Radeon Pro WX 9100 a možná první nález Vegy 11 s HBM2
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít