Jan Vejmělek: Měnová politika ČNB se nezmění

25. června 2015, 08:44 - Jan Vejmělek
25. června 2015, 08:44

Bankovní rada České národní banky se dnes sejde k projednání měnové politiky. Centrální bankéři budou diskutovat rizika inflační prognózy, kterou představili počátkem května. Nepředpokládáme žádnou změnu v současném nastavení měnové politiky ani změnu v rétorice. Co se od květnového publikování inflační prognózy z dílny ČNB přihodilo?

Makroekonomické indikátory z reálné ekonomiky i inflační čísla očekávání centrálních bankéřů vesměs překonala. I pro ČNB byl překvapením silný růst HDP za první čtvrtletí. Číslo bylo sice podpořeno některými jednorázovými faktory, nicméně i pohled na hrubou přidanou hodnotu ukazuje na velmi robustní růst.

Ten se projevuje ve zvyšování zaměstnanosti, jež je nejvyšší v historii, a tvorbě pracovních míst; míra nezaměstnanosti rychle klesá. Nicméně i sama ČNB stále čeká na výraznější akceleraci mezd. Výsledky za první kvartál v tomto ohledu sice překvapily příznivě, za očekáváním centrálních bankéřů však stále zaostávají.

Během první poloviny týdne jsme byli svědky posilování české měny, když se její kurz tlačil pod hladinu 27,20 korun za euro. Dostal se tak ani ne jedno procento od hodnoty kurzového závazku. Vzhledem k tomu lze očekávat, že kurz koruny bude centrálními bankéři označen za protiinflační faktor.

Vnímáme tak zvýšené riziko verbální intervence proti domácí měně. Reakce ovšem neměla být nijak výrazná. Celkový makroekonomický obrázek se zlepšil do té míry, že úvahy o posunutí kurzového závazku ke slabším korunovým úrovním jsou bezpředmětné.

Autor je hlavním ekonomem KB


Čtěte také:

Singer: 27 korun za euro není konečná, měnu můžeme oslabit ještě víc

Devizové intervence nekončí, ČNB nezvýší ani rekordně nízké sazby

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Aprílová GeForce GTX do USB skutečně existuje. Nvidia omezenou sérii rozdá
Google po letech ustoupil. Nebude číst vaše e-maily kvůli reklamě
Nvidia GeForce GT 1030 – jak se hraje na grafice za 2000 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Zneužívá Microsoft monopolní postavení vůči výrobcům antivirů? [podcast]
Je v pořádku, když vám šéf čte e-maily?
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít