Jan Vejmělek: Konec recese povzbudí akcie

25. července 2013, 09:21 - Jan Vejmělek
25. července 2013, 09:21

Naše aktualizovaná makroekonomická prognóza ukazuje, že česká ekonomika ukončila v průběhu druhého čtvrtletí nejdéle trvající recesi ve své historii. Do té jsme spadli v závěrečném čtvrtletí roku 2011.

Dna bylo zřejmě dosaženo v prvním čtvrtletí letošního roku, a to navzdory tomu, že výsledek byl výrazně horší, než s čím počítaly odhady analytiků. Zatímco za celý loňský rok se reálný HDP snížil o 1,2 procenta, v prvním čtvrtletí letošního roku se meziroční pokles prohloubil na 2,4 procenta.

Za první tři měsíce roku si ekonomika mezičtvrtletně pohoršila o 1,3 procenta. Z části se jednalo o důsledek jednorázových faktorů, jako bylo předzásobení tabákovými výrobky před zvýšením spotřební daně na počátku letošního roku nebo nepříznivé březnové počasí.

Pohled na poptávkovou stranu HDP ukazuje, že mezičtvrtletní růst již zaznamenaly všechny položky s výjimkou zásob.
Od druhého čtvrtletí tedy předpovídáme mezikvartální nárůsty reálného HDP. Bohužel velmi špatný vstup do letošního roku znamená, že za celý rok bude letos opět vykázán pokles, dle našich prognóz o 0,8 procenta. Růst 1,8 procenta by ekonomika měla vykázat až v roce 2014.

Co bude opuštění recese znamenat pro investory? Očekáváme, že výnosy státních dluhopisů půjdou výše. Výnos desetiletého státního dluhopisu by se měl vyšplhat ze současných 2,05 procenta na 2,55 procenta ke konci roku. Hlavní index pražské burzy by si měl podle našeho výhledu polepšit o 15 procent, a to díky finančním titulům. Hlavními favority na pražském trhu jsou pro nás akcie VIG a Fortuny. Konec recese by měl též znamenat zastavení klesajícího trendu cen nemovitostí.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Dalimil Vyškovský: Ospalé léto dluhopisů

HDP: Horší a ještě horší

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče