Jan Vejmělek: Intervence a fixní kurz

21. listopadu 2013, 10:49 - Jan Vejmělek
21. listopadu 2013, 10:49

Centrální banka rozhodla o přímých intervencích na devizovém trhu na oslabení kurzu koruny tak, aby ho udržovala poblíž hladiny 27 korun za euro. Vývoj v posledních dvou týdnech ukázal, co to v realitě znamená.

V prvé řadě se kurz koruny vůči euru nestal fixním na zmiňované úrovni 27,00 koruny. I následné komentáře centrálních bankéřů vyzněly ve smyslu, že ČNB bude bránit odchýlení se od této hladiny směrem k silnějším korunovým úrovním, prostor pro atakování z pohledu koruny slabších hodnot zůstává ale bezesporu otevřený.

Ukazuje se, že kurz bude citlivý na makroekonomická data asymetricky. Na příznivá čísla příliš pozitivně reagovat nebude, posílení domácí měny se bude banka bránit. Pokud se však dočkáme zveřejnění indikátoru, který bude z pohledu centrální banky ukazovat na protiinflační působení ve srovnání s předpoklady prognózy ČNB, koruna může reagovat oslabením.

Na tuto možnost ukázal vývoj v minulém týdnu. Mírně nižší říjnová inflace v porovnání s očekávám ČNB a zejména výrazně horší předběžný výsledek HDP za třetí čtvrtletí vedly k tomu, že koruna vůči euru na trhu oslabila. Úterní oslabení koruny až téměř k 27,40 koruny za euro pak jasně ukázalo, že kurz bude citlivý i na vyjádření centrálních bankéřů.

Klíčové pro další vývoj směnného kurzu koruny vůči euru však bude zejména vývoj inflace v nadcházejících měsících. Pokud se ukáže, že průsak slabší měny do inflace není tak výrazný, jak ČNB předpokládá, může koruna reagovat oslabováním i výrazněji nad hladinu 27,00 koruny za euro.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Kurz 28 Kč za euro? Proč ne, řekla ČNB a koruna hned oslabila

ČNB může sáhnout k dalším intervencím, připustil Singer

Většina exportérů zásah ČNB podporuje, dosáhnou na více zakázek

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Obtěžují vás nevyžádané telefonáty? Návod, jak se jim vyhnout
O 20 % víc než loni: ceny bytů opět rostou
Mají Češi na elektromobil? Hyundai hodlá rozšířit dojezd až na 500 kilometrů
Auta
Na Audi RS Q5 už čekat nemusíte. K dispozici je SQ5…
Retro na neděli: Ford GT40 vznikl jako pomsta značce Ferrari
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Galerie: Škoda Karoq se chlubí digitálním přístrojovým štítem. Taková věc tu ale byla už dávno
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do jara 2018
Technologie
Až přijdou těžaři. Zásoby lithia v Krušných horách jsou velké, ruda ale není vydatná
První 120Hz 4K monitor je tu. S nižším rozlišením umí i 480 Hz a vyrábí ho dva nadšenci
Tento týden podcast Cnews FM nebude
Co přinese Intel Coffee Lake do lowendu? Máme parametry Pentií, takt až 3,9 GHz
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít