Jan Vejmělek: Fed by měl dolar podpořit

17. září 2015, 08:10 - Jan Vejmělek
17. září 2015, 08:10

Američtí centrální bankéři dnes večer zveřejní výsledek svého dvoudenního rokování. Zatímco ekonomové dávají možnému zvýšení dolarových sazeb celkem solidní pravděpodobnost lehce přes 50 procent, samotní obchodníci na trhu ve zvýšení nevěří. Ti s touto možností kalkulují jen ze zhruba třiceti procent.

Podmínky pro vzestup úrokových sazeb jsou podle nás splněny. Trh práce zaznamenal další zlepšení, aktuální míra nezaměstnanosti 5,1 procenta je pod prognózou Fedu na konec roku (5,2 až 5,3). Potvrdilo se také, že ekonomická slabost prvního čtvrtletí byla dočasná, když očekáváme, že HDP za druhé čtvrtletí bude revidován na 4,1 procenta. Nahrává tomu i rostoucí míra inflace při pohledu na její jádrovou složku. Ovšem méně příznivé vnější prostředí povede k tomu, že američtí centrální bankéři sníží očekávané tempo zvyšování sazeb do budoucna. V základním scénáři tedy i my očekáváme, že FOMC rozhodne o zvýšení dolarových úrokových sazeb.

Toto rozhodnutí bude ale zabaleno do holubičí rétoriky. Dolar by měl z rozhodnutí Fedu profitovat. Trh totiž scénáři zvýšení dolarových úrokových sazeb nevěří. Pokud tedy sazby budou zvýšeny, reakce trhu v podobě posílení dolaru by měla být silná. Pokud v souladu s tržním pohledem zvýšeny nebudou, reakce by měla být spíše umírněná. A to i tady ve prospěch dolaru. Podle nás by totiž nezvýšení sazeb Fed doprovodil jestřábí rétorikou s tím, že zvýšení sazeb se blíží.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Z parketu čtěte také:

Roman Koděra: Ďábla hledej v detailu

Jana Steckerová: Stabilní kurz koruny

Jan Kovalovský: Libra lákadlem

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít