Jan Vejmělek: Fed by měl dolar podpořit

17. září 2015, 08:10 - Jan Vejmělek
17. září 2015, 08:10

Američtí centrální bankéři dnes večer zveřejní výsledek svého dvoudenního rokování. Zatímco ekonomové dávají možnému zvýšení dolarových sazeb celkem solidní pravděpodobnost lehce přes 50 procent, samotní obchodníci na trhu ve zvýšení nevěří. Ti s touto možností kalkulují jen ze zhruba třiceti procent.

Podmínky pro vzestup úrokových sazeb jsou podle nás splněny. Trh práce zaznamenal další zlepšení, aktuální míra nezaměstnanosti 5,1 procenta je pod prognózou Fedu na konec roku (5,2 až 5,3). Potvrdilo se také, že ekonomická slabost prvního čtvrtletí byla dočasná, když očekáváme, že HDP za druhé čtvrtletí bude revidován na 4,1 procenta. Nahrává tomu i rostoucí míra inflace při pohledu na její jádrovou složku. Ovšem méně příznivé vnější prostředí povede k tomu, že američtí centrální bankéři sníží očekávané tempo zvyšování sazeb do budoucna. V základním scénáři tedy i my očekáváme, že FOMC rozhodne o zvýšení dolarových úrokových sazeb.

Toto rozhodnutí bude ale zabaleno do holubičí rétoriky. Dolar by měl z rozhodnutí Fedu profitovat. Trh totiž scénáři zvýšení dolarových úrokových sazeb nevěří. Pokud tedy sazby budou zvýšeny, reakce trhu v podobě posílení dolaru by měla být silná. Pokud v souladu s tržním pohledem zvýšeny nebudou, reakce by měla být spíše umírněná. A to i tady ve prospěch dolaru. Podle nás by totiž nezvýšení sazeb Fed doprovodil jestřábí rétorikou s tím, že zvýšení sazeb se blíží.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Z parketu čtěte také:

Roman Koděra: Ďábla hledej v detailu

Jana Steckerová: Stabilní kurz koruny

Jan Kovalovský: Libra lákadlem

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Obtěžují vás nevyžádané telefonáty? Návod, jak se jim vyhnout
O 20 % víc než loni: ceny bytů opět rostou
Mají Češi na elektromobil? Hyundai hodlá rozšířit dojezd až na 500 kilometrů
Auta
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Galerie: Škoda Karoq se chlubí digitálním přístrojovým štítem. Taková věc tu ale byla už dávno
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do jara 2018
Kouzlo bohaté sklizně: Zkusili jsme, jak se řídí moderní kombajn
Jeden Velorex 16/250 se dostal až do Chicaga. Teď je po renovaci a stojí přes 300 tisíc
Technologie
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Intel už má 15W čtyřjádra pro notebooky v ceníku i s parametry, vydání je blízko
Na počítače míří nový Skype. Nebude to taková divočina jako mobilní verze
Asus se úplně zbláznil. Uvedl 6 až 12 nových Zenfonů 4
GPS, laser a bohatá sklizeň: Zkusili jsme, jak se řídí moderní kombajn
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít