Jan Vejmělek: ČNB politiku nezmění

25. září 2014, 09:54 - Jan Vejmělek
25. září 2014, 09:54

Bankovní rada České národní banky se dnes sejde k projednání měnové politiky. Bude se jednat o zasedání, na kterém není projednávána nová prognóza. Centrální bankéři budou debatovat o rizicích té stávající, která byla publikována na konci července.

A právě na červencovém zasedání bankovní rada rozhodla o posunutí „exitu“ z intervenčního režimu, který nepřijde dříve než v roce 2016. Pokud se nenaplní protiinflační rizika, s pohledem ČNB souhlasíme. Normalizace měnové politiky by měla začít uvolněním intervenčního režimu a teprve následně opuštěním politiky nulových úrokových sazeb.

První zvýšení měnověpolitické úrokové sazby bychom pak předpokládali v průběhu druhého kvartálu roku 2016. Co se od červencového zasedání z pohledu ČNB přihodilo? Skutečná inflace za červenec i srpen se nacházela o 0,2 procentního bodu nad prognózou centrální banky. Aktuálně meziroční růst spotřebitelských cen dosahuje 0,6 procenta. Na straně druhé hrubý domácí produkt za druhé čtvrtletí skončil o 0,1 procentního bodu pod prognózou centrální banky. Výrazným protiinflačním faktorem se stalo vnější prostředí kvůli zavedení sankcí na vzájemný zahraniční obchod s Ruskem.

Ty se začínají projevovat v poklesu cen některých potravin. Centrální bankéři tak zřejmě budou ve výsledku akcentovat zvýšení protiinflačních rizik, nikoli však v takovém rozsahu, aby to vedlo ke změně současného nastavení měnové politiky včetně cílované úrovně kurzu koruny k euru. Ta by měla být potvrzena na 27 korunách za euro.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Pavel Páral: Rozpočet – naposledy s cizím peřím

Viceguvernér ČNB Tomšík: Ekonomika je z vleklé recese venku

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Aprílová GeForce GTX do USB skutečně existuje. Nvidia omezenou sérii rozdá
Google po letech ustoupil. Nebude číst vaše e-maily kvůli reklamě
Nvidia GeForce GT 1030 – jak se hraje na grafice za 2000 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Zneužívá Microsoft monopolní postavení vůči výrobcům antivirů? [podcast]
Je v pořádku, když vám šéf čte e-maily?
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít