Jan Vejmělek: ČNB dnes beze změny

07. května 2015, 08:49 - Jan Vejmělek
07. května 2015, 08:49

Bankovní rada ČNB se dnes sejde k projednání měnové politiky na základě aktualizované inflační prognózy. V souladu s očekáváním trhu nepředpokládáme, že by centrální bankéři změnili současné nastavení měnové politiky. ČNB by měla setrvat na svém závazku držet kurz koruny proti euru minimálně na úrovni 27,00.

I přes množství komentářů z centrální banky ohledně zvyšující se pravděpodobnosti zvednutí hladiny kurzového závazku, neshledáváme pro tento krok žádné fundamentální důvody. Tyto výroky spíše interpretujeme jako verbální intervence, které mají zajistit, aby se kurz pohyboval dále od úrovně kurzového závazku. Před týdnem jsme publikovali vlastní makroekonomickou prognózu, kde jsme výrazně vylepšili růstové vyhlídky české ekonomiky pro letošní rok (na 2,9 procenta).

Zvýšili jsme i inflační výhled pro letošní rok na 0,4 procenta s tím, že pro rok 2016 očekáváme, že se meziroční růst spotřebitelských cen bude pohybovat v blízkosti dvouprocentního inflačního cíle ČNB. Jako protiinflační riziko bude zřejmě ČNB opětovně uvádět slabší než očekávaný růst mezd. Nicméně rychlá tvorba pracovních míst a snižování nezaměstnanosti povede k tomu, že trh práce narazí na své limity a rychlejšího růstu mezd bychom se nakonec dočkat měli.

Nevidíme tedy důvod pro posunutí ukončení intervenčního režimu, který je v současnosti plánovaný nejdříve na třetí čtvrtletí příštího roku. Před zahájením exitu nemůžeme vyloučit možnost snížení úrokových sazeb do negativního teritoria v případě, že se zvýší spekulativní poptávka po české měně a ČNB bude nucena častěji vstupovat na trh, aby bránila svůj závazek.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Z parketu čtěte také:

Jaroslav Brzoň: Čína chrlí juany na trh

Roman Koděra: Vlastní jablko podmínkou

Josef Němý: Nová emise v Praze

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Šestnáctijádro Intel Core i9-7960X by mohlo mít frekvenci 2,5 GHz, našlo se v Geekbench
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít