Jan Vejmělek: ČNB dnes beze změny

07. května 2015, 08:49 - Jan Vejmělek
07. května 2015, 08:49

Bankovní rada ČNB se dnes sejde k projednání měnové politiky na základě aktualizované inflační prognózy. V souladu s očekáváním trhu nepředpokládáme, že by centrální bankéři změnili současné nastavení měnové politiky. ČNB by měla setrvat na svém závazku držet kurz koruny proti euru minimálně na úrovni 27,00.

I přes množství komentářů z centrální banky ohledně zvyšující se pravděpodobnosti zvednutí hladiny kurzového závazku, neshledáváme pro tento krok žádné fundamentální důvody. Tyto výroky spíše interpretujeme jako verbální intervence, které mají zajistit, aby se kurz pohyboval dále od úrovně kurzového závazku. Před týdnem jsme publikovali vlastní makroekonomickou prognózu, kde jsme výrazně vylepšili růstové vyhlídky české ekonomiky pro letošní rok (na 2,9 procenta).

Zvýšili jsme i inflační výhled pro letošní rok na 0,4 procenta s tím, že pro rok 2016 očekáváme, že se meziroční růst spotřebitelských cen bude pohybovat v blízkosti dvouprocentního inflačního cíle ČNB. Jako protiinflační riziko bude zřejmě ČNB opětovně uvádět slabší než očekávaný růst mezd. Nicméně rychlá tvorba pracovních míst a snižování nezaměstnanosti povede k tomu, že trh práce narazí na své limity a rychlejšího růstu mezd bychom se nakonec dočkat měli.

Nevidíme tedy důvod pro posunutí ukončení intervenčního režimu, který je v současnosti plánovaný nejdříve na třetí čtvrtletí příštího roku. Před zahájením exitu nemůžeme vyloučit možnost snížení úrokových sazeb do negativního teritoria v případě, že se zvýší spekulativní poptávka po české měně a ČNB bude nucena častěji vstupovat na trh, aby bránila svůj závazek.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Z parketu čtěte také:

Jaroslav Brzoň: Čína chrlí juany na trh

Roman Koděra: Vlastní jablko podmínkou

Josef Němý: Nová emise v Praze

Mohlo by vás zajímat

Finance
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
EU: Jak vysoké je zdanění práce u podprůměrných mezd?
Macron ve stopách Babiše
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Finance.cz nově najdete v aplikaci Tapito
Auta
Seat Arona je přizvednutá Ibiza. Má být levnější než Juke
BMW X3 třetí generace je lehčí, rychlejší a nabídne klíč s displejem jako BMW řady 7
Jaguar opět rozšířil nabídku motorů pro XE, XF a F-Pace. Nový dvoulitr 30t má 300 koní
Tradiční londýnská taxi dostanou elektrický pohon. Premiéra proběhne v Goodwoodu
Proč má být Kia Stinger tak dobrá? Protože na Nürbrugringu odjela desítky tisíc kilometrů
Technologie
Nová generace karet GeForce bude založená na evoluci Pascalu. Volta a HBM2 jen v HPC?
Harry Potter slaví 20. výročí. Google vás provede slavnými lokacemi světa čar a kouzel
Nintendo už zase recykluje. Uvede novou verzi konzole SNES s 21 hrami
Úspěch jako hrom. Na oběžné dráze je první česká nanodružice
Další hardwarové chyby procesorů. AMD má problém v Ryzenu, Intel u Skylake a Kaby Lake
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít