Jan Vejmělek: Americké akcie dál táhnou

20. listopadu 2014, 10:10 - Jan Vejmělek
20. listopadu 2014, 10:10

První odhady hrubého domácího produktu za jednotlivé evropské země i za eurozónu jako celek za třetí čtvrtletí publikované v závěru minulého týdne nezklamaly. Dokonce skončily mírně nad tržními očekáváními. Nutno ovšem podotknout, že očekávání byla nastavena opravdu nízko. A výsledný mezičtvrtletní růst o anualizovaných 0,6 procenta kontrastuje s robustním vzestupem americké ekonomiky za stejné období, když si polepšila o 3,5 procenta.

A zatímco oživení světové ekonomické jedničky je široce založené a udržitelné, oživení v Evropě je slabé a nerovnoměrně rozprostřené. Tomu pak odpovídá odlišný postoj centrálních bank. Fed ukončil využívání nestandardního nástroje v podobě kvantitativního uvolňování, naopak ECB s využitím tohoto nástroje začíná. Důsledkem výše popsané konstelace je silnější americký dolar na globálních trzích a zejména v Evropě neatraktivní výnosy státních dluhopisů, které dolů tlačí rostoucí deflační rizika v eurozóně. Výnos německého státního dluhopisu se splatností deset let se tak nachází pod jedním procentem, výnos dvou či tříletého německého státního dluhopisu je dokonce záporný. Není divu, že se v této situaci investoři uchylují zejména k americkým akciovým titulům. Zatím se nenaplňují scénáře, že ukončení programu kvantitativního uvolňování v USA bude mít na akciové trhy negativní vliv. Ten totiž může být bohatě vykompenzován zlepšenými ekonomickými fundamenty.

A dá se očekávat, že zpřísňování měnové politiky ve Spojených státech bude obezřetné s cílem důvěru investorů nepodlomit.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Americké akcie po výhře republikánů stouply na nový rekord

Růst americké ekonomiky zpomalil na 3,5 procenta, i tak předčil očekávání

Akcie v USA po střelbě v Ottawě ztratily a výrazně klesly

Mohlo by vás zajímat

Finance
ČNB reguluje výši hypoték. Kolik mohou banky půjčovat v zahraničí?
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
EU: Jak vysoké je zdanění práce u podprůměrných mezd?
Macron ve stopách Babiše
Auta
Prohlédli jsme si nový Opel Grandland X. Jak prostorný je…
Škoda vyrobila už šest milionů Octavií
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale pravděpodobně nepotěší
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Technologie
Tip: Jak skrýt ikonu Windows Defenderu v oznamovací oblasti? [Windows 10]
Ve Windows Storu se objevil neoficiální, ale funkcemi nabitý klient pro Google Play Music
Objevily se těžní verze Radeonů Polaris. Na trh se vrací RX 470, někdy i s výstupy
Den D přišel. Evropská komise udělila Googlu rekordní pokutu 2,42 miliardy eur
Legendární John Romero prodává Dooma II. Na diskety se vám i podepíše
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít