Jan Vejmělek: Americké akcie dál táhnou

20. listopadu 2014, 10:10 - Jan Vejmělek
20. listopadu 2014, 10:10

První odhady hrubého domácího produktu za jednotlivé evropské země i za eurozónu jako celek za třetí čtvrtletí publikované v závěru minulého týdne nezklamaly. Dokonce skončily mírně nad tržními očekáváními. Nutno ovšem podotknout, že očekávání byla nastavena opravdu nízko. A výsledný mezičtvrtletní růst o anualizovaných 0,6 procenta kontrastuje s robustním vzestupem americké ekonomiky za stejné období, když si polepšila o 3,5 procenta.

A zatímco oživení světové ekonomické jedničky je široce založené a udržitelné, oživení v Evropě je slabé a nerovnoměrně rozprostřené. Tomu pak odpovídá odlišný postoj centrálních bank. Fed ukončil využívání nestandardního nástroje v podobě kvantitativního uvolňování, naopak ECB s využitím tohoto nástroje začíná. Důsledkem výše popsané konstelace je silnější americký dolar na globálních trzích a zejména v Evropě neatraktivní výnosy státních dluhopisů, které dolů tlačí rostoucí deflační rizika v eurozóně. Výnos německého státního dluhopisu se splatností deset let se tak nachází pod jedním procentem, výnos dvou či tříletého německého státního dluhopisu je dokonce záporný. Není divu, že se v této situaci investoři uchylují zejména k americkým akciovým titulům. Zatím se nenaplňují scénáře, že ukončení programu kvantitativního uvolňování v USA bude mít na akciové trhy negativní vliv. Ten totiž může být bohatě vykompenzován zlepšenými ekonomickými fundamenty.

A dá se očekávat, že zpřísňování měnové politiky ve Spojených státech bude obezřetné s cílem důvěru investorů nepodlomit.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Americké akcie po výhře republikánů stouply na nový rekord

Růst americké ekonomiky zpomalil na 3,5 procenta, i tak předčil očekávání

Akcie v USA po střelbě v Ottawě ztratily a výrazně klesly

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
OECD: Jak vysoké je maximální zdanění na straně zaměstnance?
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
AdwCleaner 7.0 odhalí více breberek a skenuje rychleji
Projekt otevřeného ne-x86 počítače žije. Talos II bude ještě letos, s IBM Power9 a za míň
OneDrive rozšiřuje zálohování starších verzí na všechny typy souborů
Tip: Chtějí po vás telefonní číslo kvůli registraci? Která SIM je pro to nejlepší?
Microsoftu se daří hlavně díky Office a cloudu. Zdvojnásobil zisk
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít