Jan Šumbera: Emoce činí trh nečitelným

21. července 2015, 07:43 - Jan Šumbera
21. července 2015, 07:43

Druhé čtvrtletí představovalo z pohledu evropských akciových trhů periodu frenetických obav. Prudký odraz výnosů státních dluhopisů eurozóny, (ne)konečná řecká sága a výprodeje na čínském akciovém trhu – to vše zatemnilo mysl investorů a přimělo je k plošnému vybírání letos akumulovaných zisků. Ruku na srdce – zaplaťpánbu, že je to (prozatím) za námi.

Není nic horšího, než se pohybovat na trhu, kde emoce ovládají investiční chování. Dobrá investice se pak snadno může stát obětí vlastní reflexivity, která obousměrně působí ve vztahu vnitřní hodnoty (to, co „má“ akcie stát) a ceny (toho, co aktuálně stojí). Jestliže trhy zachvátí panika, představy o hodnotě se odchýlí od reálných základů, čímž podpoří již tak emocemi živenou prodejní spirálu.

Nejhorším důsledkem je pak devastace budovaného portfolia. Na druhou stranu jsou to právě „postperiody“ emocionálního výbuchu, v nichž trhy nabízí ty vůbec nejlepší příležitosti. Mezera vytvořená stlačením cen akcií hluboko pod jejich vnitřní hodnotu se má s přesunem pozornosti k reálným fundamentům tendenci uzavírat. Právě trhy západní Evropy i díky tomu nabízejí řadu atraktivních příležitostí.

Dopomáhá tomu oživující hospodářství hnané domácí poptávkou i nižší nákladové vstupy odrážející pokles cen energií (ropy). Bylo by však nemoudré skočit do akcií po hlavě. Historickou optikou jsou totiž valuace našponované, což vybízí k selektivnímu přístupu. Zejména v sektoru IT, bankách a oblasti cyklické spotřeby však hned několik slibných investičních želízek vidíme.

Autor je analytikem Patria Finance


Z Parketu čtěte také:

Jan Vejmělek: Váhavý posun ke kvalitě

Martin Novotný: Evropské akcie v naději

Jan Vejmělek: Koruně pomáhá i vyšší inflace

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ve čtvrtek je svátek! Obchody zůstanou zavřené
Úsporné bydlení: do čeho investovat, abychom ušetřili
Nelíbí se vám na vysoké? Studium můžete ukončit, změnit nebo přerušit
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Auta
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším…
Jak a kde zařídit výměnu řidičáku v roce 2017?
Vyberte nejlepší auta roku 2018 a vyhrajte ceny za 300 000 Kč
Socialistická auta, která byla (aspoň v něčem) lepší než ta „západní“
Land Rover míří také na silnice. Road Rover bude luxusní elektromobil
Technologie
Intel vydává Core i9-7980XE, i9-7960X a dobývá zpět trůn nejrychlejšího CPU pro PC
eBay u produktů zakázal vodoznaky. Chce krásné čisté fotky jako z katalogu
Twitter Lite pro Android si v Česku nezkusíte, můžete ale zamířit do prohlížeče
Cetin spustil mapu pokrytí VDSL. Řekne také, jestli vás brzy čeká zrychlování
Někteří lidé se ve Windows 8.1 nemohou přihlásit prostřednictvím účtu Microsoft
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít