Jan Kovalovský: Dluhopisy, akcie, dolar nebo komodity?

23. listopadu 2015, 08:21 - Jan Kovalovský
23. listopadu 2015, 08:21

Akciové indexy atakují tříměsíční maxima, ropa stále zápasí s vysokou produkcí a slabou poptávkou, lodě opouštějí bezpečí zlatých doků a dolar má paritu k euru na dosah. Co nás ještě letos čeká a jak vkročit správně do roku 2016?

Hlavními událostmi v první polovině prosince určitě budou zasedání ECB a následně Fedu. Od ECB lze očekávat zesílení měnové podpory dalšími opatřeními a podle nás nepůjde pouze o kosmetické změny. Fed naopak s velkou pravděpodobností zvýší úrokové sazby a začne tím cyklus pomalého zpřísňování politiky.

Vyšší sazby Fedu by neměly překvapit, agresivnější ECB může trhy naladit příznivě na riziko. Přelom roku by tak mohl být dobrý pro evropské akcie, výnosy amerických dluhopisů by měly růst. Při rozdílném směru výnosů předpokládáme posilování amerického dolaru vůči hlavním měnám. Další průběh příštího roku ale podle nás už pro akcie nebude tak dobrý, potenciál k růstu se sníží.

Silnější dolar a jeho vyšší úročení nebude dobrá zpráva pro rozvíjející se trhy, od kterých si ani v příštím roce mnoho neslibujeme. Mírně negativní bude dolar rovněž pro komodity, ovšem hlavní slovo zde bude mít stále silná nabídka v konfrontaci s vývojem poptávky.

OPEC při současných cenách ropy ještě na úroveň produkce nesáhne. Klíčovou otázkou však je, jak moc zpomalí Čína. Pro zlato by růst amerických výnosů a stále relativně dobrá pozice akcií neměly být příznivé, ale příležitost k růstu se může objevit v případě větších korekcí poptávky po riziku.

Autor je vedoucí Patria Forexu


Čtěte také:

Čína a Japonsko se zbavují amerických dluhopisů

Problémy čínské ekonomiky by mohly oddálit růst úroků v USA

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ve čtvrtek je svátek! Obchody zůstanou zavřené
Úsporné bydlení: do čeho investovat, abychom ušetřili
Nelíbí se vám na vysoké? Studium můžete ukončit, změnit nebo přerušit
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Auta
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším…
Jak a kde zařídit výměnu řidičáku v roce 2017?
Vyberte nejlepší auta roku 2018 a vyhrajte ceny za 300 000 Kč
Socialistická auta, která byla (aspoň v něčem) lepší než ta „západní“
Land Rover míří také na silnice. Road Rover bude luxusní elektromobil
Technologie
GeForce GTX 1070 Ti by tu mohla být už za měsíc. Skoro tak rychlá, jako GTX 1080?
Intel vydává Core i9-7980XE, i9-7960X a dobývá zpět trůn nejrychlejšího CPU pro PC
eBay u produktů zakázal vodoznaky. Chce krásné čisté fotky jako z katalogu
Twitter Lite pro Android si v Česku nezkusíte, můžete ale zamířit do prohlížeče
Cetin spustil mapu pokrytí VDSL. Řekne také, jestli vás brzy čeká zrychlování
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít