Jak nejít pod vodu

 Zámečník 05. května 2015, 11:15  -  Miroslav Zámečník
05. května 2015, 11:15

Tak se prý ČNB chystá vyrazit proti bublině ještě dřív, než se stačila pořádně nafouknout. V českém případě národ sotva může postihnout horečka investování do nějaké akciové bubliny, ale ta realitní je při nízkých výnosech z vkladů a atraktivní nabídce financování hypoték velmi reálná.

Když banky v honbě za konkurencí začínají nabízet stoprocentní hypotéky, víte, že nejvyšší ctnost téhle profese – obezřetnost – je v těžké defenzivě. Je to univerzální problém. Nizozemci mají pověst lidí, kteří jsou schopni recyklovat to, co Skot zahodí, a přece si vyrobili parádní realitní bublinu. Velkou roli v ní hrála právě nabídka více než stoprocentních hypoték.

Dlužník si mohl koupit dům i auto a splácet jenom úroky. Sázelo se na to, že se cena nemovitostí za dvacet let zmnohonásobí, takže jistinu bude snadné přetočit, a ještě zbude. Jenomže tahle sázka nevyšla a Nizozemci se drží nad vodou jenom díky agresivní politice ECB.

Rychleji na dno

V tomhle kontextu je regulace zakazující bankám profinancovat sto procent hodnoty nemovitosti předvídavou opatrností. Přesto existuje lepší konstrukce, jak nemluvit bankám do řemesla a zároveň je přimět velice soustředěně uvažovat, kolik rizika na sebe chtějí vzít. Spočívá v zavedení úplně jednoduchého principu zajištění hypotéky pouze a výhradně nemovitostí, jejíž pořízení financuje. V USA je to převažující typ hypotéky, tzv. non-recourse mortgage.

Její poezie spočívá v tom, že v případě poklesu trhu se dlužníkovi nevyplatí držet nemovitost, jejíž tržní hodnota klesla pod hodnotu zůstatku hypoteční jistiny. Tahle situace má přesný terminus technicus: underwater mortgage a řeší se jednoduše – pošlete v poštovní obálce klíče od domu financující společnosti a přestěhujete se do nájemního bytu. Tím ušetříte, protože ceny nemovitostí klesly, takže klesne i výše nájemného. Makroekonomickým přínosem je to, že trh nemovitostí mnohem rychleji najde svoje dno a také banky jsou přinuceny dříve přiznat barvu.

Protahování recese

Když jste „underwater“ s českou hypotékou, žádné klíče neposíláte, ale sypete bance všechno, co vyděláte, protože kdyby vám dům/byt prodali a nestačilo by to pokrýt zůstatek hypotéky, dluhu se nezbavíte. Zoufale se tak držíte nemovitosti, a to i kdyby se vám dávno vyplatilo přestěhovat se za prací někam jinam. Výsledkem je protahování recese.

Bylo by chybou nevyužít příležitosti a tenhle typ hypoték v české praxi nezavést. Banky si samozřejmě vyšší riziko přirazí a „non-recourse“ hypotéky budou dražší, ale měly by být součástí nabídky. Ve špatném počasí pak oceníte, že vás hypotéka nedožene do osobního bankrotu.


Čtěte další komentáře Miroslava Zámečníka:

Meds Jeghern - sté výročí

Istanbul, když kvetou tulipány

Vláda nad státními podniky jako „casus belli“

Mohlo by vás zajímat

Finance
6 tipů, jak co nejlevněji vyměnit peníze v zahraničí na dovolené
Kde všude můžete v Česku prohlásit: „Zaplatím to bitcoinem“
ČNB reguluje výši hypoték. Kolik mohou banky půjčovat v zahraničí?
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
Auta
Prohlédli jsme si nový Opel Grandland X. Jak prostorný je…
Škoda vyrobila už šest milionů Octavií
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale pravděpodobně nepotěší
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Technologie
Facebook ovládá celý svět. Má již 2 miliardy uživatelů
Tip: Jak skrýt ikonu Windows Defenderu v oznamovací oblasti? [Windows 10]
Ve Windows Storu se objevil neoficiální, ale funkcemi nabitý klient pro Google Play Music
Objevily se těžní verze Radeonů Polaris. Na trh se vrací RX 470, někdy i s výstupy
Den D přišel. Evropská komise udělila Googlu rekordní pokutu 2,42 miliardy eur
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít