Investoři nabízejí za státní dluhopisy stále méně

08. března 2004, 00:00 - MARKÉTA ŠICHTAŘOVÁ, hlavní ekonomka Volksbank CZ
08. března 2004, 00:00

Investoři, kteří investovali do nákupu (nejen státních) dluhopisů, minulý týden velmi pozorně sledovali vývoj aukce šesti miliard desetiletých státních dluhopisů. V poslední době totiž ceny dluhopisů spíše stagnují či dokonce mírně klesají. Výsledkem je, že stát si na své výdaje půjčuje formou prodeje státních dluhopisů stále obtížněji.

Jinými slovy: případní kupci dluhopisů jsou státu ochotni půjčit jen za vysoký úrok, neboli koupit dluhopis jen za nízkou cenu. Od aukce se očekávalo, že ukáže, zda se situace trochu nelepší. Stát postupně dospěl k názoru, že jedním z důvodů, proč je pro něj emise státních dluhopisů méně výhodná, je i fakt, že si půjčuje příliš a trh dluhopisy přehlcuje. Kdyby si na domácí půdě půjčoval méně, tedy vydával menší množství dluhopisů, pak by tyto instrumenty byly vzácnější, byl by o ně větší zájem, vzrostla by jejich cena a stát by si zase mohl půjčit výhodněji. To byl také hlavní důvod, proč se ministerstvo financí rozhodlo domácímu trhu ulehčit a půjčit si ve druhé polovině roku zhruba 33 miliardy korun v zahraničí. My se ovšem domníváme, že toto rozhodnutí státu mnoho nepomůže. Podle našeho názoru totiž pokles cen dluhopisů není dán příliš vysokou nabídkou těchto instrumentů ze strany státu, ale jednoduše situací na finančním trhu. Není divu. Za stávajícího prudkého růstu akciových trhů řada investorů preferuje právě akcie na úkor dluhopisů. Poslední aukce tuto domněnku potvrdila. Zájem o koupi dluhopisů byl velký - investoři byli dokonce v aukci ochotni státu půjčit ještě o 4,1 miliardy Kč více, než o kolik žádal. Ovšem tito investoři také byli ochotni opět půjčit jen za vysoký úrok. Co z toho plyne? Situace státu coby dlužníka se v následujících dvou letech určitě nezlepší, a to navzdory veškerým snahám půjčovat si v zahraničí. A navíc všichni ti, kdo investovali do dluhopisů třeba i prostřednictvím fondů, se musí smířit s tím, že v budoucích měsících bude jejich majetek spíše pomalu snižovat svou hodnotu.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Jaké je zadlužení českých domácností?
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Auta
Suzuki Swift Sport nové generace se ukazuje na prvním…
Jaguar XJR575: Nejrychlejší verze modelu XJ v historii zvládne až 300 km/h
BMW slaví 40. let řady 7 výroční edicí. Vznikne pouze 200 exemplářů
Test ojetiny: Ford Mondeo je už v letech a nabídka pěkných aut se zmenšuje
Porsche připravuje Boxster a Cayman GTS. Čtyřválcový motor ale zůstane
Technologie
Rychlejší spuštění, nižší spotřeba paměti. Firefox 55 nabídne signifikantní zlepšení
Lenovo na výstavě Tech World 2017 znovu předvedlo ohýbací tablet [video]
Šestnáctijádro Intel Core i9-7960X by mohlo mít frekvenci 2,5 GHz, našlo se v Geekbench
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít