Exportéři vzdorují klesající poptávce

02. června 2003, 00:00 - Jan Schiesser, Atlantik finanční trhy
02. června 2003, 00:00

Schodek zahraničního obchodu za duben dosáhl 8,8 mld. Kč a překonal průměrný odhad trhu (-5,5 mld.). V korunovém vyjádření vzrostl dovoz o 11,7 % a vývoz o 3,8 %. Z informací statistického úřadu však vyplývá, ze důvodem hlubšího schodku je jednorázový dovoz letadel, který zvýšil dovoz o 3,4 mld.

korun a také neobvykle velký dovoz automobilů (zvýšení o 2,2 mld.). Pokud bychom tedy očistili celkový výsledek o vliv letadel, dostaneme se na průměrný odhad trhu. Celkově nadále platí, ze česká ekonomika, resp. vývozci, je schopna, do značné míry eliminovat zpomalení zahraniční poptávky. Dovoz letadel v objemu 3,4 mld. Kč je nutno považovat za jednorázový faktor, který se v dalších měsících nebude s největší pravděpodobností opakovat (většinou se jedná o nákup několika letadel ročně). Za překvapivé považujeme spíše výrazné zvýšení dovozu vozidel (meziročně +2,2 mld.), což by mohlo znamenat postupné oživení poptávky, protože silný dovoz trvá již druhý měsíc. Zároveň se však opakuje slabší vývoz, který je podle našeho názoru odrazem odbytových potíží Škody Auto. Ty se mohou dále prohloubit vzhledem k posílení kurzu CZK/USD v dolarových oblastech. Zároveň asijská konkurence může snížit ceny na domácím trhu. Pozitivně hodnotíme pokračující zlepšení v kategorii strojů a zařízení pro průmysl, kde se vývoz meziročně zvýšil o 1,6 miliardy a potvrdil březnové údaje. Po určité stagnaci na počátku roku došlo v dubnu rovněž k meziročnímu zlepšení v segmentu výpočetní techniky (vývoz +0,6 mld. y/y). Kategorie tzv. „zušlechťovacího styku“, která je pro celkový výsledek obchodní bilance velmi důležitá, si navzdory nepříznivým vnějším podmínkám nadále udržuje solidní úroveň. V dubnu dosáhl přebytek 8,2 mld. Kč, což je sice o 1,2 mld. méně než před rokem, ale v relaci s březnovým výsledkem (+7,7 mld.). Dovoz ropy a ostatních minerálních paliv měl v dubnu stále negativní vliv na celkový výsledek, protože v meziročním srovnání byl deficit v této kategorii o 1,1 mld. vyšší (celkem -5,8 mld.). Důvodem je doznívání vlivu války v Iráku, protože existuje zpoždění mezi tzv. „spotovou“ (okamžitou) cenou ropy a cenou, za kterou se dodávky skutečně realizují. Nižší ceny ropy se tak projeví teprve v následujících měsících. Tento faktor bude umocněn slabým dolarem, jelikož v meziročním srovnání je koruna vůči dolaru silnější o téměř 20 % (!). Rovněž avizovaná revize dat za první čtvrtletí nepřinesla žádnou zásadní změnu. Na základě zpřesněných údajů z celních statistik zvýšil statistický úřad hodnotu vývozu za1. čtvrtletí o 7,4 mld. Kč (+2,3 %) a dovoz naopak snížil o zanedbatelných 0,3 miliardy (-0,1 %). Schodek obchodní bilance tak klesl ze 14,8 na 7,1 miliardy. Z informací ČSÚ je zřejmé, ze hlavním důvodem revize byla chyba kontrolního programu celního úřadu, kde každý měsíc docházelo k podhodnocení vývozu o téměř 2 mld. Kč. Z tohoto pohledu je důležité, ze se ČSÚ a celnímu úřadu podařilo chybu odstranit již nyní a v dalších měsících již nebude zkreslovat výsledky. Přestože revize znamená poloviční schodek obchodní bilance, nejedná se o žádné zásadní zlepšení vnější pozice české ekonomiky. Předpokládáme, ze by revize neměla vést k výraznějšímu posílení koruny pod úroveň 31,00 CZK/EUR. Revize ani dubnové výsledky by také neměly mít vliv na rozhodování centrální banky.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Konec kvót na cukr - hrozba, nebo příležitost pro naše cukrovary?
Chcete změnit zdravotní pojišťovnu? Máte čas do 30. září, jinak až za půl roku
Auta
Peugeot 208, 2008 a příbuzné Citroëny dostanou do dvou let…
Porsche 911 GT2 RS údajně zajede Nordschleife pod sedm minut
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Kviz: Poznáte tato známá americká auta?
Chystá se další velký sportovní sedan. Lexus už brzy ukáže LS F s výkonem 600 koní
Technologie
AMD má možná kšeft od Tesly. Prý jí pomáhá vyvíjet AI procesory pro samořídící auta
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Windows 10 Insider Preview build 16296 opravuje drobné chyby. Pozor na jazykové balíčky
Cnews FM: Náhrada za reklamy a podivné počty Microsoftu [podcast]
GPU Vega 11 by mohlo mít 2048 shaderů, AMD s ním prý chystá Radeony RX Vega 32 a 28
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít