Exportéři vzdorují klesající poptávce

02. června 2003, 00:00 - Jan Schiesser, Atlantik finanční trhy
02. června 2003, 00:00

Schodek zahraničního obchodu za duben dosáhl 8,8 mld. Kč a překonal průměrný odhad trhu (-5,5 mld.). V korunovém vyjádření vzrostl dovoz o 11,7 % a vývoz o 3,8 %. Z informací statistického úřadu však vyplývá, ze důvodem hlubšího schodku je jednorázový dovoz letadel, který zvýšil dovoz o 3,4 mld.

korun a také neobvykle velký dovoz automobilů (zvýšení o 2,2 mld.). Pokud bychom tedy očistili celkový výsledek o vliv letadel, dostaneme se na průměrný odhad trhu. Celkově nadále platí, ze česká ekonomika, resp. vývozci, je schopna, do značné míry eliminovat zpomalení zahraniční poptávky. Dovoz letadel v objemu 3,4 mld. Kč je nutno považovat za jednorázový faktor, který se v dalších měsících nebude s největší pravděpodobností opakovat (většinou se jedná o nákup několika letadel ročně). Za překvapivé považujeme spíše výrazné zvýšení dovozu vozidel (meziročně +2,2 mld.), což by mohlo znamenat postupné oživení poptávky, protože silný dovoz trvá již druhý měsíc. Zároveň se však opakuje slabší vývoz, který je podle našeho názoru odrazem odbytových potíží Škody Auto. Ty se mohou dále prohloubit vzhledem k posílení kurzu CZK/USD v dolarových oblastech. Zároveň asijská konkurence může snížit ceny na domácím trhu. Pozitivně hodnotíme pokračující zlepšení v kategorii strojů a zařízení pro průmysl, kde se vývoz meziročně zvýšil o 1,6 miliardy a potvrdil březnové údaje. Po určité stagnaci na počátku roku došlo v dubnu rovněž k meziročnímu zlepšení v segmentu výpočetní techniky (vývoz +0,6 mld. y/y). Kategorie tzv. „zušlechťovacího styku“, která je pro celkový výsledek obchodní bilance velmi důležitá, si navzdory nepříznivým vnějším podmínkám nadále udržuje solidní úroveň. V dubnu dosáhl přebytek 8,2 mld. Kč, což je sice o 1,2 mld. méně než před rokem, ale v relaci s březnovým výsledkem (+7,7 mld.). Dovoz ropy a ostatních minerálních paliv měl v dubnu stále negativní vliv na celkový výsledek, protože v meziročním srovnání byl deficit v této kategorii o 1,1 mld. vyšší (celkem -5,8 mld.). Důvodem je doznívání vlivu války v Iráku, protože existuje zpoždění mezi tzv. „spotovou“ (okamžitou) cenou ropy a cenou, za kterou se dodávky skutečně realizují. Nižší ceny ropy se tak projeví teprve v následujících měsících. Tento faktor bude umocněn slabým dolarem, jelikož v meziročním srovnání je koruna vůči dolaru silnější o téměř 20 % (!). Rovněž avizovaná revize dat za první čtvrtletí nepřinesla žádnou zásadní změnu. Na základě zpřesněných údajů z celních statistik zvýšil statistický úřad hodnotu vývozu za1. čtvrtletí o 7,4 mld. Kč (+2,3 %) a dovoz naopak snížil o zanedbatelných 0,3 miliardy (-0,1 %). Schodek obchodní bilance tak klesl ze 14,8 na 7,1 miliardy. Z informací ČSÚ je zřejmé, ze hlavním důvodem revize byla chyba kontrolního programu celního úřadu, kde každý měsíc docházelo k podhodnocení vývozu o téměř 2 mld. Kč. Z tohoto pohledu je důležité, ze se ČSÚ a celnímu úřadu podařilo chybu odstranit již nyní a v dalších měsících již nebude zkreslovat výsledky. Přestože revize znamená poloviční schodek obchodní bilance, nejedná se o žádné zásadní zlepšení vnější pozice české ekonomiky. Předpokládáme, ze by revize neměla vést k výraznějšímu posílení koruny pod úroveň 31,00 CZK/EUR. Revize ani dubnové výsledky by také neměly mít vliv na rozhodování centrální banky.

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče