Dolar slábne a bude slábnout

05. května 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
05. května 2003, 00:00

Kurz koruny vůči euru se stále drží v pásmu 31,35-31,75 CZK/EUR. Domníváme se, že v květnu bude domácí měna spíše posilovat. Na počátku léta by se kurz mohl dostat pod 31 CZK/EUR tak, jak do ekonomiky bude proudit spekulativní kapitál související s odsouhlaseným vstupem ČR do EU v referendu a růstem úrokového diferenciálu.

Otřesy na politické scéně povedou na podzim k opětovnému oslabení domácí měny vůči euru. Odhad kurzu koruny k dolaru je komplikován nejistotou ohledně vývoje USD/EUR. Ekonomika USA generuje neudržitelný deficit obchodní bilance (běžného účtu), který dlouhodobě nestačí příliv kapitálu ufinancovat. O tom, kolik kapitálu do Spojených států přitéká, rozhoduje relativní výkon největší ekonomiky světa. Není pochyb, že USA zůstanou i nadále největším příjemcem kapitálu. Nicméně vyšší růst ekonomiky bude generovat ještě hlubší deficity běžného účtu (vyšší importy), které budou vyžadovat ještě větší příliv kapitálu bez toho, aby došlo ke znehodnocení dolaru. Dolar tedy v průběhu několika čtvrtletí znehodnotí směrem k 1,15-1,2 USD/EUR. Otázkou zůstává jak. Domníváme se, že v následujících měsících převládne skepse nad vývojem v Evropě a především Německu, dolar by tedy mohl vůči euru posílit směrem k 1,05 USD/EUR. Do konce roku však očekáváme návrat kurzu k 1,12 USD/EUR a dosažení daleko slabších úrovní v prvním pololetí příštího roku. Očekáváme tedy nejprve oslabení koruny nad 29,5 CZK/USD v průběhu léta. Do roka ovšem očekáváme výrazné posílení koruny, kurz silnější než 27 CZK/USD by nás nepřekvapil.

Mohlo by vás zajímat

Finance
Finance.cz nově najdete v aplikaci Tapito
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Čeká naši společnost revoluční změna díky technologii blockchain?
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Auta
Retro na neděli: Ford T může za to, že jezdíme na benzín,…
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody zapůjčeného BMW i8
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Technologie
Historie televizorů Sony: od přistání na měsíci po deset let pokusů s OLEDem
Windows 10 již obsahuje český a slovenský hlas. Může vám předčítat text
Bugatti Chiron čeká na lepší pneumatiky. Pak zkusí překonat 450 km/h
Změny v pamětech cache a propojení jader. Jak se u Skylake-X zlepšil výkon na 1 MHz?
Aprílová GeForce GTX do USB skutečně existuje. Nvidia omezenou sérii rozdá
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít