Article, show

Do eurozóny nejlépe až po roce 2010

06. října 2003, 00:00 - VLADIMÍR PIKORA, Volksbank
06. října 2003, 00:00

Nahrazení koruny společnou evropskou měnou nabralo jasnějších obrysů: byl zveřejněn dokument nazvaný Strategie přistoupení České republiky k eurozóně. Ministerstva financí a průmyslu spolu s centrální bankou zde uvádějí jako nejbližší reálný termín přijetí eura roky 2009 až 2010.

To není pro finanční trhy žádným překvapením. Již delší dobu je jasné, že přijetí eura před rokem 2008 je pro ČR nereálné, protože není schopna krotit fiskální deficit. Ten totiž letos více než dvojnásobně překročí požadavek tzv. maastrichtských kritérií. Kdy přesně ale budeme schopni tento požadavek splnit, zatím nevíme. Reforma veřejných financí totiž mluví pouze o tom, že v roce 2006 by měl deficit veřejných financí poklesnout na 4 % HDP. To je ale nedostatečné, protože pro vstup do eurozóny potřebujeme jen 3 %. Centrální banka se dále v dokumentu zavázala i v budoucnu cílovat inflaci. To bude podle nás velmi složité ve chvíli, kdy vstoupíme do systému ERM II, kde se bude muset kurz měny pohybovat v úzkém pásmu od centrální parity. Centrální banka tak totiž získá dva cíle, inflaci a kurz, přičemž nástrojem jí budou v zásadě jen úrokové míry. Navíc dlouhodobé úrokové míry, které z velké části vycházejí z úrokových sazeb centrální banky, se budou muset blížit k sazbám v eurozóně, takže ani s nimi nebude moci ČNB manipulovat zcela volně. I její jediný nástroj tak bude mít omezené možnosti. V žádných dokumentech státních orgánů jsme ale zatím nenalezli to nejdůležitější, a to, jaký bude směnný kurz koruny k euru při přechodu na jednotnou měnu. To je přitom logické. Dokud totiž nebude stát vědět, kdy euro přijme, jak by mohl znát kurz? Ideální kurz zafixování koruny k euru se totiž bude v čase měnit a bude proto jiný v roce 2008 a v roce 2011. Domníváme se, že čím později do eurozóny vstoupíme, tím víc se ideální kurz bude pomalu posouvat k silnějším hodnotám. Za tuto dobu se díky sílícímu kurzu podaří více sblížit cenové hladiny v eurozóně a u nás, což zabrání růstu inflace po přijetí eura. Krom toho čím více budeme mít času na sladění hospodářského cyklu s naším největším obchodním partnerem Německem, tím lépe se budeme schopni vypořádat s jednotnou měnovou politikou řízenou z Frankfurtu. Ta totiž nastavuje úrokové sazby pro celou eurozónu a ne pro jednotlivé země. Jednotné úrokové sazby pak mohou působit v jedné části eurozóny jako lék a v jiné jako jed. Myslíme si proto, že přijetí eura před rokem 2010 by ekonomice přineslo více negativ než pozitiv.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Konec vesnických prodejen? Vyřeší jejich ztrátovost dotace?
"Bude to dobrý rok," banky a stavební spořitelny počítají výsledky v polovině roku 2017
Papíry jsme jim nevytiskli aneb o reálném založení chovné stanice
Připojištění na dovolenou? Nutnost, nebo zbytečnost?
Poroste rychleji USA nebo eurozóna? MMF upravil předpovědi
Auta
První autonomní Kamaz bude nasazen během fotbalového…
Po Francii chce prodej aut se spalovacím motorem zakázat také Velká Británie
Galerie na středu: Na tyto tříválce vám nestačí ani půl milionu
Německo chce neupraveným autům z aféry Dieselgate odebrat registraci
Patentové skici odhalují malý dvoumístný sporťák značky Honda
Technologie
Core i7-8700K má prý turbo 4,7 GHz. I při zátěži šesti jader může běžet nad 4 GHz
Web si oddychne. Adobe plánuje ukončit vývoj a podporu a Flashe v roce 2020
Aukro chystá změny. Začátkem srpna bude služba nedostupná
AMD se díky kryptotěžařům a Ryzenu dostalo v druhém čtvrtletí do zisku – tedy skoro
Objevily se výsledky Radeonů RX Vega v 3DMarku. Start prodejů přesně za dva týdny?
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít