Do eurozóny nejlépe až po roce 2010

06. října 2003, 00:00 - VLADIMÍR PIKORA, Volksbank
06. října 2003, 00:00

Nahrazení koruny společnou evropskou měnou nabralo jasnějších obrysů: byl zveřejněn dokument nazvaný Strategie přistoupení České republiky k eurozóně. Ministerstva financí a průmyslu spolu s centrální bankou zde uvádějí jako nejbližší reálný termín přijetí eura roky 2009 až 2010.

To není pro finanční trhy žádným překvapením. Již delší dobu je jasné, že přijetí eura před rokem 2008 je pro ČR nereálné, protože není schopna krotit fiskální deficit. Ten totiž letos více než dvojnásobně překročí požadavek tzv. maastrichtských kritérií. Kdy přesně ale budeme schopni tento požadavek splnit, zatím nevíme. Reforma veřejných financí totiž mluví pouze o tom, že v roce 2006 by měl deficit veřejných financí poklesnout na 4 % HDP. To je ale nedostatečné, protože pro vstup do eurozóny potřebujeme jen 3 %. Centrální banka se dále v dokumentu zavázala i v budoucnu cílovat inflaci. To bude podle nás velmi složité ve chvíli, kdy vstoupíme do systému ERM II, kde se bude muset kurz měny pohybovat v úzkém pásmu od centrální parity. Centrální banka tak totiž získá dva cíle, inflaci a kurz, přičemž nástrojem jí budou v zásadě jen úrokové míry. Navíc dlouhodobé úrokové míry, které z velké části vycházejí z úrokových sazeb centrální banky, se budou muset blížit k sazbám v eurozóně, takže ani s nimi nebude moci ČNB manipulovat zcela volně. I její jediný nástroj tak bude mít omezené možnosti. V žádných dokumentech státních orgánů jsme ale zatím nenalezli to nejdůležitější, a to, jaký bude směnný kurz koruny k euru při přechodu na jednotnou měnu. To je přitom logické. Dokud totiž nebude stát vědět, kdy euro přijme, jak by mohl znát kurz? Ideální kurz zafixování koruny k euru se totiž bude v čase měnit a bude proto jiný v roce 2008 a v roce 2011. Domníváme se, že čím později do eurozóny vstoupíme, tím víc se ideální kurz bude pomalu posouvat k silnějším hodnotám. Za tuto dobu se díky sílícímu kurzu podaří více sblížit cenové hladiny v eurozóně a u nás, což zabrání růstu inflace po přijetí eura. Krom toho čím více budeme mít času na sladění hospodářského cyklu s naším největším obchodním partnerem Německem, tím lépe se budeme schopni vypořádat s jednotnou měnovou politikou řízenou z Frankfurtu. Ta totiž nastavuje úrokové sazby pro celou eurozónu a ne pro jednotlivé země. Jednotné úrokové sazby pak mohou působit v jedné části eurozóny jako lék a v jiné jako jed. Myslíme si proto, že přijetí eura před rokem 2010 by ekonomice přineslo více negativ než pozitiv.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Konec kvót na cukr - hrozba, nebo příležitost pro naše cukrovary?
Chcete změnit zdravotní pojišťovnu? Máte čas do 30. září, jinak až za půl roku
Čínské turbulence na trhu s kryptoměnami
Auta
Malý crossover XC40 má po premiéře. Bude to první Volvo s…
Kolik toho doopravdy utáhne nový Land Rover Discovery? Možná se budete divit
Mitsubishi oživí jméno Evolution. Bude to koncept spojující vše, co fanoušci nenávidí
Lamborghini Huracán Super Trofeo Evo je „levná“ cesta k závodění
Člověk převlečený za sedadlo? Ano, i to je při vývoji autonomních vozů potřeba
Technologie
Xiaomi by mohlo nabídnout bezdrátové nabíjení. Zapojilo se do vývoje Qi
Další průšvih s 10nm procesem Intelu? Některé čipy Cannon Lake byly údajně odloženy
Děravý CCleaner byl nakonec zákeřnější. Cisco doporučuje obnovu systémů ze zálohy
Hotová informační průtrž. Google za dva týdny přestaví tyhle smartphony a počítače
Vyšla přelomová verze Minecraftu pro mobily, konzole a Windows 10
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít