Dluhopisový eintopf

25. listopadu 2011, 15:24 - Tomáš Plhoň
25. listopadu 2011, 15:24

Německo

Dluhová krize v Evropě je sice problém, ale všechno se dá vyřešit. Pořád je tady přece Německo. Nebo ne? Za západními hranicemi se v uplynulém týdnu začalo ozývat ponuré rekviem, když se správcům spolkové kasy nepodařilo získat peníze na dluhopisovém trhu. Investoři si začali uvědomovat, že ani Německo není nedotknutelné (zřejmě poté, co se začalo otevřeně hovořit o možném snížení dluhového ratingu Francie), a to se výrazně projevilo na výnosech, které požadují za vládní bondy. Během dvou dnů vyrostly z úrovně okolo 1,8 procenta až k 2,26 procenta. Pro více než třetinu hodnoty nabízených desetiletých dluhopisů se potom nenašli žádní zájemci. Není divu, že v tisku se začaly objevovat titulky o katastrofě a přesunu krize do údajně nejbezpečnějšího státu Evropy. Při pohledu na dlouhodobější vývoj úroků německých dluhopisů sice vidíme strmý nárůst v posledních dnech, nejde ale o historicky závratné hodnoty. Nejde tedy o skutečný projev nějaké bezprostřední katastrofy, ale spíše o psychologický efekt. Jak si všiml například The Economist, mezi Němci už od začátku krize panuje všeobecně sdílený názor, že jejich země je nad věcí nejen ekonomicky, ale také morálně: nejenže jsme ve stabilní situaci, ale zároveň můžeme ostatním říkat, jak se chovat, myslí si. Otřes sebevědomí však našim západním sousedům ubral na jistotě a kvůli tomu se vládnoucí koalice stala otevřenější vůči některým dosud ostře odmítaným opatřením. Jedním z nich je například návrh na vytvoření společného evropského dluhopisu. S jeho třemi variantami přišla minulý týden Evropská komise a podle listu Financial Times Deutschland bude kancléřka Angela Merkelová na prosincovém summitu signalizovat mnohem větší otevřenost. To by znamenalo nemalý zlom. Ony „eurobondy“ jsou totiž prvním krokem k vytvoření fiskální unie. Pokud ale budou evropští lídři na řešení krize pracovat stejně rychle a efektivně jako dosud, ničeho takového se pravděpodobně nedočkáme. Strach a nedůvěra na finančním trhu postupuje tak rychle, že ekonomická zkáza možná o pár měsíců předběhne mayský kalendář.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Potřebuje Fed skutečně snižovat svoji bilanci?
Porovnání cen másla v roce 1985 a 2017. Proč stojí máslo 50 Kč?
Adopce vs. pěstounská péče: svěří vám úřady dítě do péče?
Proč je v Česku drahé volání?
OSVČ a výdajový paušál v praktických příkladech
Auta
Revoluce? Už dnes si můžete objednat auto na solární pohon.…
Range Rover Velar nadchne už svým vzhledem. Ale tím to nekončí [první dojmy a velká galerie]
Španělský sourozenec Škody Kodiaq se bude jmenovat Donosti, Aran nebo Teide
Reálná spotřeba Bugatti Chiron? Není tak strašná, jak by se mohlo zdát
Rolls-Royce Phantom: Vlastní platforma, přes 130 kg zvukové izolace a komfort létajícího koberce
Technologie
Kompletní parametry Skylake-X s 12 až 18 jádry jsou venku. Takty mají překvapivě vysoko
LibreOffice 5.4 vyšel ke stažení. Generuje menší dokumenty a kvalitnější PDF
Na podzim skončí podpora Windows 10 v1511. Toto vydání už skoro nikdo nepoužívá
Konkurence nebo ne, Intel měl v druhém čtvrtletí rekordní tržby. Zvedl i cíle pro celý rok
Microsoft ruší servisní kanály Current Branch a Current Branch for Business [Windows 10]
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít