David Kogler: Dluhopisová rallye

11. června 2012, 09:26 - David Kogler
11. června 2012, 09:26

Zatímco první čtvrtletí letošního roku jsme s údivem sledovali předhánění se světových akciových trhů v tom, který z nich vykáže lepší výsledek, druhé čtvrtletí jde zatím, zdá se, v opačném směru a investorům způsobuje vrásky na čele. Již v prvních měsících roku jsme mohli být svědky toho, jak se dluhopisové trhy „odpojily“ od vývoje na akciových trzích, respektive jak přestala fungovat obvyklá korelace mezi vývojem dluhopisů a akcií.

Ačkoli akcie rostly, dluhopisy na to nereagovaly a analytici začali bít na poplach a upozorňovat, že se stávajícím růstem není vše v pořádku. Tato slova se záhy začala naplňovat. Zaklínadlem a katalyzátorem pohybů na trzích se stalo Řecko, nyní v tandemu se Španělskem a dalšími adepty ze spolku zemí platících eurem. Investoři tak většinou přišli o akciové výnosy z počátku roku, avšak z pohledu toho, jakým způsobem by měli mít své investiční portfolio rozložené, se nezměnilo nic, ba naopak.

Analytici Citibank konzistentně již několikátý měsíc v řadě upřednostňují dluhopisy před akciemi (s výjimkou německých a japonských) a dalšími rizikovými aktivy. Nicméně i v oblasti dluhopisů není vše tak jednoduché. Při pohledu na vývoj a výnosy vládních dluhopisů Spojených států, které pravděpodobně budou stále preferovaným investičním nástrojem v době pokračující nejistoty, je otázkou, o kolik níže mohou výnosy z těchto dluhopisů vůči dnešním hodnotám ještě klesnout.


Čtěte také:

Luboš Mokráš: Dluhopisy značí mizerii

Martin Kujal: Jistota prodělku

O spořicí dluhopisy je zájem: Češi jich už objednali za 10 miliard


Ovšem zvýšení spreadů rizikovějších firemních dluhopisů může představovat zajímavou příležitost díky silným rozvahám firem.
Velmi podobně je pak možné hovořit o dluhopisech rozvíjejících se trhů v lokální měně.

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Cnews FM: Zneužívá Microsoft monopolní postavení vůči výrobcům antivirů? [podcast]
Je v pořádku, když vám šéf čte e-maily?
Asus uvádí levnější 10Gb/s síťovku. XG-C100C stojí pod tři tisíce a umí i 2,5/5,0Gb režim
Sega vdechne život starým hrám. Na mobilech zdarma vydala Sonica a další pecky
Vědci vymysleli další způsob, jak udělat foťák tenký jako papír
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít