David Kogler: Dluhopisová rallye

11. června 2012, 09:26 - David Kogler
11. června 2012, 09:26

Zatímco první čtvrtletí letošního roku jsme s údivem sledovali předhánění se světových akciových trhů v tom, který z nich vykáže lepší výsledek, druhé čtvrtletí jde zatím, zdá se, v opačném směru a investorům způsobuje vrásky na čele. Již v prvních měsících roku jsme mohli být svědky toho, jak se dluhopisové trhy „odpojily“ od vývoje na akciových trzích, respektive jak přestala fungovat obvyklá korelace mezi vývojem dluhopisů a akcií.

Ačkoli akcie rostly, dluhopisy na to nereagovaly a analytici začali bít na poplach a upozorňovat, že se stávajícím růstem není vše v pořádku. Tato slova se záhy začala naplňovat. Zaklínadlem a katalyzátorem pohybů na trzích se stalo Řecko, nyní v tandemu se Španělskem a dalšími adepty ze spolku zemí platících eurem. Investoři tak většinou přišli o akciové výnosy z počátku roku, avšak z pohledu toho, jakým způsobem by měli mít své investiční portfolio rozložené, se nezměnilo nic, ba naopak.

Analytici Citibank konzistentně již několikátý měsíc v řadě upřednostňují dluhopisy před akciemi (s výjimkou německých a japonských) a dalšími rizikovými aktivy. Nicméně i v oblasti dluhopisů není vše tak jednoduché. Při pohledu na vývoj a výnosy vládních dluhopisů Spojených států, které pravděpodobně budou stále preferovaným investičním nástrojem v době pokračující nejistoty, je otázkou, o kolik níže mohou výnosy z těchto dluhopisů vůči dnešním hodnotám ještě klesnout.


Čtěte také:

Luboš Mokráš: Dluhopisy značí mizerii

Martin Kujal: Jistota prodělku

O spořicí dluhopisy je zájem: Češi jich už objednali za 10 miliard


Ovšem zvýšení spreadů rizikovějších firemních dluhopisů může představovat zajímavou příležitost díky silným rozvahám firem.
Velmi podobně je pak možné hovořit o dluhopisech rozvíjejících se trhů v lokální měně.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ve čtvrtek je svátek! Obchody zůstanou zavřené
Úsporné bydlení: do čeho investovat, abychom ušetřili
Nelíbí se vám na vysoké? Studium můžete ukončit, změnit nebo přerušit
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Auta
Ministr Ťok hraje mrtvého brouka. O přínosu měření na…
Volkswagen T-Roc dostal konečně údaje o motorech a v Německu už i ceny
Porsche Panamera Turbo S E-Hybrid Sport Turismo je nejšílenější kombi na světě
Pět dobrých, ale nesmírně rizikových ojetin, které vás mohou stáhnout z kůže
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším motorem. U nás nebude
Technologie
Intel oficiálně představuje Coffee Lake. Parametry, ceny a novinky nových procesorů
Star Trek: Discovery si můžete vychutnat na Netflixu, a to i s klingonskými titulky
Doporučené PC sestavy: Poradíme, jaké komponenty vybrat
3D obraz jako z videohry. Canon vyvinul technologii, která vás při fotbalu dostane přímo na hřiště
Skype for Business nebude mít dlouhý život. Nahradí ho mladší Teams
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít