Dalimil Vyškovský: Zlomový rok na trhu úroků

03. ledna 2013, 10:01 - Dalimil Vyškovský
03. ledna 2013, 10:01

S to miliard korun – takový je plán letošního deficitu českých státních financí. Na poslední chvíli schválený daňový balíček, prohlašovaný za nutnou součást nižšího schodku, snad přidá část jistoty, s výhledem ekonomiky to však nevypadá lépe než před rokem.

Nabízí se myšlenka, zda všeobecná skepse nenaplní obvyklé „buď pesimistou a budeš příjemně překvapen“, ale na to pravděpodobně ministr financí ani firmy spoléhat nechtějí. Z pohledu financování schodku se v průběhu posledního měsíce mnoho nezměnilo, sazby zůstaly po celý prosinec na historických minimech a ten, kdo je nucen si na budoucí spotřebu půjčovat, si může mnout ruce.

Přebytek volných peněz na trhu a postoj centrální banky, která ve snaze pomoci ekonomice z recese bude dále držet sazby nízko, pro příští měsíce pravděpodobně zachovají dlužníkům přízeň. Otázkou zůstává, co bude dál, pokud letos (konečně) začne fungovat masivní celosvětové monetární uvolňování a světové ekonomiky se obrátí k růstu.

Obrat na trhu úrokových sazeb může přijít záhy. Nejen často citované obavy z budoucí inflace, ale pouhá „normalizace“ úrovně výnosových křivek, která na současných úrovních odpovídá dlouhodobé recesi a obavám z deflace, by mohly poměrně rychle dluhové financování zásadně prodražit.

Český stát má relativní výhodu – pro své potřeby se na trhu hodně předzásobil. Nicméně očekávání trhu jsou stále nastavena na další progresi ve snižování schodků a ministra financí čeká v příštích obdobích ještě hodně práce. Důvěra trhu se rychle ztrácí a obtížně buduje.


Čtěte také:

Kalousek se do loňského rozpočtu vešel. Se čtyřmiliardovou rezervou

Klaus podepsal nejdůležitější zákon. Česká republika má rozpočet

Vláda protlačila rozpočet, schodek bude 100 miliard


Autor je vedoucím obchodování s úrokovými sazbami v Komerční bance

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Volby 2017: vše, co potřebujete vědět
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Auta
Socialistická auta, která byla (aspoň v něčem) lepší než ta…
Land Rover míří také na silnice. Road Rover bude luxusní elektromobil
Test: Mazda CX-5 2.0 Skyactiv-G160 AWD
Retro: Lada Niva, Škoda Trekka a další socialistické off-roady
Peugeot 208, 2008 a příbuzné Citroëny dostanou do dvou let elektrické verze
Technologie
Paměti DDR5 by se mohly objevovat už od roku 2019. Takt až 6,4 GHz, VRM na modulech?
Takhle bude vypadat retro ThinkPad. Lenovo jej nabídne k 25. výročí
Windows Store bude zřejmě přejmenován na Microsoft Store
Školství není připraveno na dobu, kdy budeme mít internet v těle
Je tu GeForce GTX 1080 Ti s upgradovanou pamětí: Evga vydává model s 12GHz GDDR5X
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít