Dalimil Vyškovský: Na trhu bondů klid

11. října 2012, 10:18 - Dalimil Vyškovský
11. října 2012, 10:18

Klidný podzim – v takovém duchu se prozatím nese vývoj českých úrokových sazeb a výnosů dluhopisů. Evropský trh jako by byl nerozhodnut, kam zaměřit očekávání budoucího vývoje. Opatření ECB na stabilizaci výnosů kreditně horších členů eurozóny měla prozatím marginální dopad.

Mírný odklon investorů od rizika měl opět pozitivní dopad na výnosy českého dluhu, které se po zářijové korekci vypravily zpět směrem k historickým minimům. Svůj vliv na to mělo minulý týden také navýšení emise českých dluhopisů v eurech (splatnost v roce 2022 s výnosem 2,87 procenta), kterým, pro trh relativně překvapivě, ministerstvo financí navýšilo finanční rezervy a předzásobilo se tak již na pokrytí potřeb pro rok 2013; a také potvrzení nízké emisní činnosti na listopad a prosinec tohoto roku.

ČNB splnila očekávání trhu a na konci září snížila úrokové sazby na nové historické minimum 0,25 procenta. Trh částečně očekává další mírné snížení – dopad na výnosy byl minimální, očekáváme, že do konce roku dojde spíše k zestrmění výnosové křivky, to znamená relativnímu růstu delších výnosů.


Čtěte také:

Stát prodal eurobondy s historicky nejnižším úrokem

Státní dluh roste, na každého Čecha připadá 157 tisíc korun

Česko si půjčuje více, než potřebuje


Klíčovým rizikem pro domácí vývoj zůstává politická scéna – hrozba pádu vlády se zdá být blíže než kdykoli předtím. Je zřejmé, že důvěra investorů získaná deklarovaným cílem vlády ke konzistentnímu snižování schodků státního rozpočtu by byla, minimálně krátkodobě, narušena a mohla by se projevit růstem výnosů. Aktuální výnosy českých dluhopisů: pět let 1,10 procenta, 10 let 2,26 procenta.

Autor je vedoucí obchodování s dluhopisy Komerční banky

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Asus uvádí levnější 10Gb/s síťovku. XG-C100C stojí pod tři tisíce a umí i 2,5/5,0Gb režim
Sega vdechne život starým hrám. Na mobilech zdarma vydala Sonica a další pecky
Vědci vymysleli další způsob, jak udělat foťák tenký jako papír
Seznam zruší legendární mapy. Ale ne ty, které myslíte
Tahle zahnutá výloha je ve skutečnosti obří flexibilní OLED panel od LG
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít