ČNB: záporné sazby?

31. března 2016, 08:12 - Jan Vejmělek
31. března 2016, 08:12

Dnes se k projednání měnové politiky sejde bankovní rada České národní banky. Předmětem diskuze bude hodnocení rizik stávající inflační prognózy, která byla publikována počátkem února. Na únorovém zasedání prodloužila bankovní rada trvání kurzového závazku.

Zaznělo, že v letošním roce k jeho opuštění nedojde s tím, že bankovní rada vidí jako pravděpodobné jeho ukončení v první polovině příštího roku. Zajímavou zprávou bylo oznámení, že rada vážně diskutovala problematiku zavedení negativních úrokových sazeb. Co lze tedy od dnešního zasedání očekávat? Pokud jde o samotné nastavení měnové politiky, žádnou změnu nepřepokládáme.

Opuštění intervenčního režimu i nadále očekáváme v prvním čtvrtletí roku 2017. Z pohledu finančních trhů bude bezesporu zajímavé sledovat, jakým způsobem se bude vyvíjet diskuze ohledně možnosti zavést záporné měnově-politické sazby i v České republice. My zavedení negativních úrokových sazeb nepředpokládáme.

Pouze v extrémním případě zvýšeného spekulativního přílivu kapitálu a zvýšeného tlaku na udržení kurzového závazku lze o této variantě uvažovat. To samozřejmě nevylučuje, že ČNB bude o negativních sazbách hlasovat, což koneckonců nedávno připustil i guvernér Singer.

I ve světle nedávného rozhodnutí Evropské centrální banky a následného komentáře prezidenta ECB Draghiho, že úrokový nástroj se vyčerpal, je snížení českých sazeb na dnešním zasedání téměř vyloučené. Nicméně samotný fakt, že by se o tom hlasovalo, by bylo možné vnímat jako verbální intervenci proti koruně, a to zejména pokud by se v bankovní radě našel pro záporné sazby hlas.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

ECB: Banky v eurozóně zvládají nízké sazby, problémy jsou zděděné

ECB: Dvouprocentní inflaci zajistíme. Máme k dispozici další nástroje

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Polil vás v hospodě číšník? Kdo to zaplatí?
Návod, jak zatočit s neplatiči alimentů
Jak se vám zvýší splátka hypotéky při refinancování?
8 mýtů, kterým při placení sociálního pojištění nevěřte
Týkají se vás nedoplatky na daních? Pozor, exekutoři už je začali vymáhat
Auta
Video: To nejlepší z Goodwood Revival 2017
Také Toyota Auris (ne)míří do terénu. Verze Freestyle přidává plasty, ale nic dalšího
Už i Hyundai přechází na uhlíková vlákna, prozrazuje nový patent
Mazda představila svou Škodu Kodiaq. Sedmimístná CX-8 ale do Evropy nemíří
Hyundai i30 N se už vyrábí. Do konce roku vznikne pouze 1450 exemplářů
Technologie
Oracle odhalil procesor Sparc M8. Má novou architekturu, takt 5 GHz a asi je poslední
Tip: Naplánujte si automatické zapnutí Wi-Fi na zařízení s Windows 10
Apple vydal iOS 11. Nový systém přináší desítky novinek
Na nereferenční Radeony RX Vega se může čekat až do půlky října, výrobci nemají čipy
Některé počítače HP se po servisní aktualizaci Windows 10 spouští až 10 minut
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít