ČNB šokovala sazbami

04. srpna 2003, 00:00 - David Marek, hlavní ekonom Patria Online
04. srpna 2003, 00:00

Bankovní radě České národní banky se opět podařilo doběhnout finanční trh. Zatímco ekonomové očekávali, že ČNB ponechá úrokové sazby beze změny, centrální banka pokračovala ve spanilé jízdě "rate-cutů", kterou zahájila na podzim roku 2001. Dvoutýdenní repo sazba ČNB poklesem na 2,0 % zdolala další historický milník.

Levněji se peníze v ČR nepůjčovaly (přesněji neukládaly, neboť ČNB repo operacemi stahuje likviditu). A protože Evropská centrální banka dnes ponechala své zbraně v klidu, srovnala s ní ČNB snížením sazeb krok - klíčové sazby ČNB a ECB opět stanuly na stejné úrovni. Nižší úrokové sazby jistě podpoří chuť domácností k dalším nákupům na splátky a pořizování bytů a domů na hypotéku. Spotřeba ani investice domácností podporu ze strany ČNB v současnosti nepotřebují. Zároveň ovšem nebrání pomoci investiční poptávce, neboť negenerují ani inflační tlaky, ani výrazně nezhoršují obchodní bilanci. Navíc zmíněná reforma veřejných rozpočtů by pozitivní impulz měnové politiky měla kompenzovat negativním impulzem v podobě pomalejšího růstu důchodů, platů ve veřejném sektoru a vyšších nepřímých daní. Rizikem, o němž se prozatím příliš nehovoří, je možnost přehřátí trhu s nemovitostmi. Nízké úrokové sazby udržují převis poptávky po bydlení nad nabídkou. Mimochodem jedním z důvodů, proč Velká Británie před měsícem odmítla euro, byla obava, že nízké sazby ECB, které by nahradily vyšší sazby Bank of England, by vedly ke zhroucení britského trhu s nemovitostmi. Otázkou je, nakolik se podaří nízkými úrokovými sazbami stimulovat investiční aktivitu firem. Kromě nízkých sazeb záleží také na přístupu bank k malým a středním firmám, kde může existovat jev nazývaný přidělování úvěrů (credit rationing), kdy se nabídka úvěrů nemusí vztahovat k refinančním nákladům bank, ale k míře návratnosti poskytnutých úvěrů.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Víte, kdo vlastní vaši banku? Ital, Rus, Rakušan, nebo Čech?
Jak napsat správně CV, aby vás pozvali na pohovor
Jak přijímat a posílat balíky do zahraničí aneb kdy se platí DPH a clo?
Která 3 slova zachránila před pěti lety euro?
Zdraží v roce 2018 energie? A je dobré si cenu elektřiny nebo plynu fixovat?
Auta
BMW Z4 Concept byl neoficiálně odhalen těsně před premiérou…
Hyundai ukázal nástupce vodíkového crossoveru ix35. Příští rok dorazí také do Evropy
Volvo, Peugeot, Fiat a další vynechají autosalon ve Frankfurtu. Jsou to pro ně vyhozené peníze
Měření rychlosti na D1 v úseku Psáře – Soutice bezpečnost nezlepšilo a policie i MDČR to ví
Sháníte dvanáctiválcové kombi? Aston Martin vám ho prodá, praktické ale moc není
Technologie
Bitcoin přišel o rekord. Kryptoměnou Ethereum už proudí více transakcí
ČTÚ chce regulovat. Zjistil, že si mobilní operátoři málo konkurují
AMD vydalo speciální ovladač pro horníky. Zrychluje těžbu Etherea na Radeonech
Firefox x64 už je pro uživatele Windows výchozí. Je bezpečnější a stabilnější
AMD Ryzen 3 1200 a 1300X – Čtyřjádra za skvělé ceny (uživatelská recenze)
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít