České blue chips akcie vynesly desítky procent

11. října 2004, 00:00 - MARTINA MARTINOVIČOVÁ
11. října 2004, 00:00

KAPITÁLOVÝ TRH Pražská burza dosahuje v posledních týdnech stále nových maxim. Obchodování s akciemi skýtá několikanásobně vyšší výnos než vklady do bank. Vysoké je však i riziko. Index PX-50, který měří vývoj trhu, narostl za rok o třetinu.

KAPITÁLOVÝ TRH Pražská burza dosahuje v posledních týdnech stále nových maxim. Obchodování s akciemi skýtá několikanásobně vyšší výnos než vklady do bank. Vysoké je však i riziko. Index PX-50, který měří vývoj trhu, narostl za rok o třetinu. Pražská burza přináší u většiny svých nejlepších titulů již několikátý rok poměrně slušné zisky, které se s výnosy na korunových vkladech u bank vůbec nedají srovnat. Pokud použijeme údaje ke konci září, tak vůbec nejvíce bylo možné u titulů ve SPAD (tzv. blue chips akcie) za rok vydělat při nákupu akcií ČEZ. Ten, kdo loni v září akcie koupil a letos v září prodal, realizoval velmi slušný zisk, protože podle údajů z internetových stránek Patria Online cena akcie narostla o 85 procent. To se jistě s úroky na ročním vkladu na úrovni kolem jednoho procenta nedá srovnat. Ve SPAD, tedy v nejlepším segmentu burzy, se v současné době obchoduje se sedmi tituly. Druhý nejvyšší zisk meziročně vynesly akcie Erste Bank, a to zhruba 55 procent, třetí nejlepší byly akcie Unipetrolu s ročním výnosem necelých 37 procent. Při nákupu akcií Komerční banky bylo možné za jediný rok vydělat více než 16 procent, u Českého Telecomu přes 18 procent, Philip Morris ČR pak deset procent. Zentiva, nováček v tomto segmentu trhu, zatím meziroční srovnání nemá. PO HLAVĚ NE

Kdo se ovšem rozhodne zkusit investovat do akcií, neměl by tak činit po hlavě a bez rozmyslu. Za den může investice do akcií vydělat třeba pět, osm procent, prodělat může ale třeba dvacet. Co je dobré si uvědomit předtím, než se rozhodnete zkusit investice na burze? Za prvé zcela jistě není rozumné investovat touto cestou veškeré volné peníze. N ákup a prodej akcií na burze, byť sportovní, také znamená věnovat této činnosti čas a pravidelně sledovat vývoj na trhu. Na začátek, a na našem kapitálovém trhu vůbec, by nebylo rozumné kupovat akcie obchodované jinde než ve SPAD. Důležité totiž je, že každý z titulů SPAD lze kdykoliv nakoupit i prodat. Jakkoliv je totiž na českém kapitálovém trhu množství akcií, s některými z nich se obchoduje minimálně. N ení příliš dobré nakoupit za všechny připravené peníze jeden titul. Je dobré riziko rozložit a koupit dva či tři. Ceny se vyvíjejí, pulzují nahoru i dolů, ne každý okamžik všechny tituly vydělávají, případný neplánovaný rychlý prodej titulu by tak nemusel znamenat zisk, ale třeba i výraznější ztrátu.

DAŇ A DIVIDENDA Jak je to s daněmi? Jednoduše řečeno - ten, kdo se chce vyhnout placení daně ze zisku z nákupu a prodeje akcií, musí držet jeden titul déle než půl roku. V opačném případě zaplatí daň ze zisku ve výši patnácti procent. Tedy kdo nakoupil akcie v srpnu za cenu třeba sto tisíc, v listopadu prodá za sto dvacet tisíc, vydělá z celé operace dvacet tisíc korun a z toho zaplatí daň ve výši tří tisíc korun, tedy patnácti procent ze zisku. Dividendu není nutné danit, k majiteli akcie již přijde zdaněná. Obecně by měl nákup akcií přinášet dva možné zdroje zisku - jednak z dividendy a jednak z případného růstu její ceny. Dividendu z akcie lze nejlépe přirovnat k úroku z vkladu. Je to vlastně opravdu „úrok“, finanční poděkování toho, kdo své akcie na trh umístil s cílem získat kapitál těm, kteří si je zakoupili. Je vyplácena jednou ročně. Její výši schvaluje valná hromada dané firmy. Na rozdíl od doby před čtyřmi pěti lety se v současné době většina titulů ve SPAD začíná chovat jako slušně vychované akcie a začíná dividendy vyplácet. Ještě před pár lety bylo možné jako dividendový označit v zásadě jeden titul, a to Philip Morris, který vyplácí pravidelně každý rok poměrně vysokou dividendu - přes deset procent. Tento titul ovšem od poslední letošní valné hromady a schválení dividendy nemá moc šťastné období. Především diskuze o předpokládaném růstu spotřebních daní a pak zřejmě i předchozí několikaletý růst ceny jej nyní srážejí dolů. Jakkoliv cena jeho akcií třeba ještě na počátku roku koketovala s úrovni dvaceti tisíc korun, nyní se pohybuje zhruba kolem patnácti tisíc. VOLATILNÍ TELECOM Titulem volatilním (tedy akcií s nestabilním kurzem) je nyní Český Telecom. Jeho vrcholoví manažeři několikrát potvrdili, že firma má zájem vyplácet v následujících dvou třech letech dividendy. Valná hromada Telecomu schválila pro roky 2004 a 2005 strategii vyplatit na dividendě 50-70 procent z čistého zisku. Z hlediska vývoje ceny budou ale nyní nejdůležitější informace ohledně způsobu privatizace společnosti. Stát zde drží majoritní podíl, který by měl být prodán v první polovině příštího roku. Zatím to vypadá, že česká vláda dává přednost privatizaci na kapitálovém trhu, tedy bez výběrového řízení. N apříklad místopředseda vlády pro ekonomiku Martin Jahn koncem září v Bruselu uvedl, že prodej přes kapitálový trh považuje za transparentnější a jednodušší. Stejného názoru je i premiér Stanislav Gross. Podle odborníků se stát při prodeji přes kapitálový trh připraví o prémii za prodej kontrolního balíku, ovšem získá peníze rychleji. Výnos odhadují na úrovni 50 až 65 miliard korun. Tržní hodnota firmy, která vlastní 100 procent v mobilním operátoru Eurotel, je podle současného kurzu akcií kolem 110 miliard korun. Prodej přes burzu by mohl dočasně stlačit cenu akcií díky tomu, že by na trh přišla nabídka velkého balíku. Ovšem například Patria minulý týden zvýšila cílovou cenu Telecomu na 402 koruny na akcii. POHODOVÝ ČEZ Velmi zajímavým titulem je ČEZ. Zde si stát minimálně do roku 2006 hodlá ponechat majoritní podíl, zatím drží dvoutřetinový. ČEZ má podle prohlášení svých vrcholových manažerů dostatek investičních zdrojů a plánuje je také využít. Cena jeho akcií v posledních dnech a týdnech stoupá podepřená i posledním doporučením investiční banky ING „kupovat“ s cílovou dvanáctiměsíční cenou 279 korun. Nyní se cena pohybuje kolem 250 korun. Za loňský rok společnost vyplácela dividendu, ovšem pod hladinou deseti korun na akcii, tedy nic moc. Naopak relativně čerstvě zprivatizovaný je Unipetrol, další člen výběrového klubu SPAD. Polská rafinérie PKN Orlen získala Unipetrol letos v dubnu ve výběrovém řízení za zhruba 13 miliard korun. Na konci června složila na zvláštní účet první splátku, s doplatkem se čeká na vyjádření Evropské komise. Ta má posoudit, zda Orlen při koupi Unipetrolu neobdržel tzv. veřejnou podporu, tedy zda například za něj nezaplatil nižší cenu, než která odpovídá tržní hodnotě. Akcie Unipetrolu v posledních týdnech stagnují a pohybují se kolem 87 korun za akcii. Jejich další vývoj by měl záviset jak na rozhodnutí Bruselu, tak na výsledcích hospodaření. Unipetrol patří podle výše tržeb mezi největší tuzemské podniky. Do jeho skupiny patří chemická firma Spolana, největší tuzemský provozovatel čerpacích stanic Benzina, zpracovatel ropy Česká rafinérská, Chemopetrol Litvínov, Kaučuk Kralupy a P aramo Pardubice. U obou bankovních akcií SPAD, tedy Komerční banky a Erste Bank, se dá očekávat vstřícný vztah k dividendové politice, ovšem stále výše dividendy v řádu pár desítek korun není ve vztahu k ceně akcií nijak závratná. Vyšší výnos zatím nesl vývoj jejich ceny na burze. Oba bankovní domy mají privatizace již daleko za sebou, jejich vývoj je stabilní a vesměs pozitivní. Nejspíš nijak příliš nepřekvapí. Komerční banka se obchoduje kolem hranice 3000 korun. Akcie Erste Bank prošly nedávno rozdělením v poměru 1:4 s cílem zjednodušit obchodování s akciemi a podpořit jejich likviditu. Jejich cena tedy „nespadla“ z úrovně kolem čtyř na jeden tisíc, pouze došlo k tomu, že každá jedna akcie byla nahrazena čtyřmi. Erste Bank se obchoduje i ve Vídni, akcie mají dlouhodobě pozitivní trend. NOVÁČEK SE ČINÍ

Nejmladším titulem SPAD je farmaceutická firma Zentiva. Pozitivní je podle většiny analytiků jak výhled na vývoj její ceny, tak na výši případné dividendy. Akcie byla uvedena na trh před pár týdny s cenou 500 korun. Nyní se pohybuje kolem 570 korun. Globální investiční banka Merrill Lynch ji ve své analýze označila jako jednu z nejlepších a slibně se rozvíjejících společností sektoru generických léčiv s růstovým potenciálem pro investory. Jeden z největších obchodníků s cennými papíry, společnost Patria Finance, doporučuje tento titul kupovat s cílovou cenou 663 Kč. Na závěr je třeba zmínit, jak je možné akcie na trhu kupovat. Rozumné je uzavřít smlouvu s některým z licencovaných obchodníků s cennými papíry. Většina bank na našem trhu má jako svoji součást či dceru subjekt, který má licenci obchodníka. Seznam obchodníků, členů Burzy cenných papírů, lze najít například na internetových stránkách burzy www.pse.cz. Tedy - ne po hlavě.

HISTORIE PRAŽSKÉ BURZY

V květnu 1991 vznikl Přípravný výbor pro založení burzy. Společnost se 24. srpna 1992 transformovala na sdružení. Později se přeměnilo na obchodní společnost Burza cenných papírů Praha, která byla 24. listopadu 1992 zapsána do obchodního rejstříku. Již 6. dubna 1993 se na jejím parketu uskutečnila první seance.

Mohlo by vás zajímat

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

  • Daniel Stein Kubín: Slova jsou jen slova, surf a poušť…

Hry pro příležitostné hráče