Bureš: Dluhovou nákazu stabilizuje jen odkup dluhopisů a krach Řecka

03. ledna 2012, 18:13 - MediaFax
03. ledna 2012, 18:13

Evropská centrální banka musí zvýšit nákupy italských a španělských dluhopisů a zároveň evropští politici musí definitivně rozseknout otázku předluženého Řecka. To jsou podle hlavního ekonoma Era Poštovní spořitelny Jana Bureše kroky nutné ke stabilizaci současné dluhové krize.

Foto: Profimedia.cz

Nejbližších čtrnáct dní mohou podle Bureše trhy podceňovat rizika spojená s dalším osudem eura, a to hned z několika důvodů. “Za prvé, velké aukce vládních dluhopisů klíčových zemí eurozóny (Itálie a Španělska), které tak iritují euro, přijdou na pořad až 12. resp. 13. ledna. Za druhé, trhy dluhopisů v eurozóně mohou opět zaplápolat nadějí, že nadcházející schůzka Merkelová-Sarkozy či zasedání ECB přinesou něco zásadně nového. A konečně za třetí, nadcházející konjunkturální data z USA (ISM, payrolls), stejně jako začátek výsledkové sezony firem v USA by se měly vydařit,“ vysvětlil Bureš. Ovšem zároveň upozornil, že ´optimistická píseň počátku roku´ nebude znít dlouho. “Hloubka euro-problému začne rychle dusit jakékoliv trvalejší zárodky globálního optimismu.

Podle Bureše to připomínají také poslední dvě zprávy ze Španělska a z Řecka. Španělé už na konci minulého týdne oznámili, že deficit za rok 2011 bude o celé dva procentní body vyšší (zhruba 8 % HDP). A v pondělí ministr hospodářství Louis Guindos dokonce připustil, že deficit může překonat i hranici osmi procent HDP.

Řecký tisk vedle toho začíná spekulovat o tom, že padesátiprocentní odpis řeckého dluhu z knih soukromých investorů nebude stačit. “Už tak přitom probíhají jednání o dobrovolných odpisech řeckého dluhu komplikovaně. Řada evropských finančních situací je ve složité situaci a ve chvílích, kdy mají shánět nový kapitál, se jim dobrovolně odpouštět Řecku nechce. Výhodnější jim nakonec může přijít vyvolat (nedobrovolný) bankrot Řecka a spustit výplatu náhrad z CDS kontraktů,“ míní Bureš.

K zastavení nákazy podle něj budou potřeba dva kroky. “Okamžitá zodpovědnost leží v rukou Evropské centrální banky (ECB), která asi bude muset dát ruku do ohně za Španělsko a Itálii a zvýšit nákupy jejich dluhopisů na sekundárním trhu. Obě země jsou schopné dlouhodobě splácet svůj dluh, na rozdíl od Řecka. Bez přímé podpory ECB se k nim ale trhy postaví pravděpodobně zády a během prvních třech měsíců nového roku mohou padnout,“ předpovídá Bureš.

Zatímco ECB bude muset hasit napětí na italském a španělském trhu, evropští politici by podle Bureše měli definitivně rozčísnout řeckou otázku, jako exemplární případ země, která svůj dluh nikdy nesplatí. „Budou nutné hlubší odpisy, které zasáhnou širší spektrum věřitelů. Otázkou zůstává, zda k nim dojde na základě ´dobrovolné´ dohody nebo jednostranným vyhlášením bankrotu,“ prohlásil Bureš s tím, že tyto dva kroky nejsou hlubokým a trvalým řešením současných obtíží eurozóny. “Jde pouze o kroky nutné ke stabilizaci, o jakousi záchrannou brzdu, bez které debata nad dlouhodobějšími reformami fungování měnové unie postrádá smysl,“ tvrdí Bureš.

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Cnews FM: Zneužívá Microsoft monopolní postavení vůči výrobcům antivirů? [podcast]
Je v pořádku, když vám šéf čte e-maily?
Asus uvádí levnější 10Gb/s síťovku. XG-C100C stojí pod tři tisíce a umí i 2,5/5,0Gb režim
Sega vdechne život starým hrám. Na mobilech zdarma vydala Sonica a další pecky
Vědci vymysleli další způsob, jak udělat foťák tenký jako papír
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít