Není nad dluhopisy

18. července 2016, 00:00 - Vladan Gallistl
18. července 2016, 00:00

Celosvětová honba za výnosy přeje státním dluhopisům, které investorům aspoň něco vydělají

Zinek

Cena zinku od začátku roku svižně roste.

Důvodem je snížení produkce kovu ve světě a zároveň rostoucí popularita žárového zinkování, což je způsob ochrany oceli před zrezivěním. Produkce zinku zaostane podle analytiků RBC Capital Markets za poptávkou v letošním roce o 144 tisíc tun a v deficitu bude nejméně do roku 2020. Produkci kovu omezil komoditní gigant Glencore a zároveň zavírají velké zinkové doly čínská společnost MMG a indická Vedanta Resources.

Euro radí: Pozorně sledujte infrastrukturní výdaje v Číně. Pokud bude Čína dál investovat do infrastruktury, poroste i poptávka po zinku.

Komoditám jako celku nahrávají i kroky centrálních bank, které se stále snaží nakopnout světovou ekonomiku, což tlačí ceny surovin vzhůru.

Indické cenné papíry

Zahraniční investoři začínají nakupovat indické státní dluhopisy, což stlačilo jejich výnosy na tříleté minimum. Výnos u desetiletých státních dluhopisů byl minulý týden 7,31 procenta, což je stále nepředstavitelně vysoký výnos oproti státním dluhopisům vyspělých zemí, kde jdou výnosy dokonce do záporných hodnot. Podle dluhopisového krále“ Jeff reyho Gundlacha jsou dluhopisy rozvíjejících se zemí (zvláště ty nominované v místních měnách) zajímavější sázkou než dluhopisy problematických amerických firem.

Euro radí: Indickým státním dluhopisům věří největší investiční manažer na světě - společnost BlackRock. Mimoto sází BlackRock také na Brazílii, Rusko a Polsko.

A kopírovat největší investiční fond na světě se většinou vyplatí.

Americké státní dluhopisy

Investoři stále nakupují státní dluhopisy vyspělých států, přestože jejich výnosy klesají na nové rekordní úrovně. Před dvěma týdny se proto výnos u amerických desetiletých dluhopisů dostal během obchodování na rekordní minimum 1,321 procenta. To naopak znamená, že bondy USA byly rekordně drahé. Výnosy z dluhopisů a jejich cena se totiž pohybují opačně. Hlad investorů po výnosech u státních dluhopisů tudíž může způsobit „japonizaci“ výnosů. V Japonsku se výnosy u desetiletých státních dluhopisů propadly dokonce do záporu.

Euro radí: Při pokračujícím tištění peněz světovými centrálními bankami může honba investorů za výnosem ještě zesílit. Výnos z desetiletých dluhopisů USA proto může ještě klesnout, což by vyhnalo jejich ceny vzhůru.

Jedno procento je nevyhnutelností,“ odhaduje výši výnosu investiční ředitel Hideo Shimomura z japonské Mitsubishi UFJ Kokusai.

O autorovi| Vladan Gallistl, gallistl@mf.cz

Mohlo by vás zajímat

Finance
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
EU: Jak vysoké je zdanění práce u podprůměrných mezd?
Macron ve stopách Babiše
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Auta
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale…
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Seat Arona je přizvednutá Ibiza. Má být levnější než Juke
BMW X3 třetí generace je lehčí, rychlejší a nabídne klíč s displejem jako BMW řady 7
Technologie
Legendární John Romero prodává Dooma II. Na diskety se vám i podepíše
WhatsApp začíná podporovat posílání jakýchkoli typů souborů do velikosti až 128 MB
DVB-T2 ode dneška i v Plzni a Liberci. Síť je již dostupná pro 69 % populace
Windows Store přijde o mobilní edici Evernotu, ale přivítá grafický nástroj Paint.NET
Google Talk je mrtvý. Nedožil se ani 12 let
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít