Není nad dluhopisy

18. července 2016, 00:00 - Vladan Gallistl
18. července 2016, 00:00

Celosvětová honba za výnosy přeje státním dluhopisům, které investorům aspoň něco vydělají

Zinek

Cena zinku od začátku roku svižně roste.

Důvodem je snížení produkce kovu ve světě a zároveň rostoucí popularita žárového zinkování, což je způsob ochrany oceli před zrezivěním. Produkce zinku zaostane podle analytiků RBC Capital Markets za poptávkou v letošním roce o 144 tisíc tun a v deficitu bude nejméně do roku 2020. Produkci kovu omezil komoditní gigant Glencore a zároveň zavírají velké zinkové doly čínská společnost MMG a indická Vedanta Resources.

Euro radí: Pozorně sledujte infrastrukturní výdaje v Číně. Pokud bude Čína dál investovat do infrastruktury, poroste i poptávka po zinku.

Komoditám jako celku nahrávají i kroky centrálních bank, které se stále snaží nakopnout světovou ekonomiku, což tlačí ceny surovin vzhůru.

Indické cenné papíry

Zahraniční investoři začínají nakupovat indické státní dluhopisy, což stlačilo jejich výnosy na tříleté minimum. Výnos u desetiletých státních dluhopisů byl minulý týden 7,31 procenta, což je stále nepředstavitelně vysoký výnos oproti státním dluhopisům vyspělých zemí, kde jdou výnosy dokonce do záporných hodnot. Podle dluhopisového krále“ Jeff reyho Gundlacha jsou dluhopisy rozvíjejících se zemí (zvláště ty nominované v místních měnách) zajímavější sázkou než dluhopisy problematických amerických firem.

Euro radí: Indickým státním dluhopisům věří největší investiční manažer na světě - společnost BlackRock. Mimoto sází BlackRock také na Brazílii, Rusko a Polsko.

A kopírovat největší investiční fond na světě se většinou vyplatí.

Americké státní dluhopisy

Investoři stále nakupují státní dluhopisy vyspělých států, přestože jejich výnosy klesají na nové rekordní úrovně. Před dvěma týdny se proto výnos u amerických desetiletých dluhopisů dostal během obchodování na rekordní minimum 1,321 procenta. To naopak znamená, že bondy USA byly rekordně drahé. Výnosy z dluhopisů a jejich cena se totiž pohybují opačně. Hlad investorů po výnosech u státních dluhopisů tudíž může způsobit „japonizaci“ výnosů. V Japonsku se výnosy u desetiletých státních dluhopisů propadly dokonce do záporu.

Euro radí: Při pokračujícím tištění peněz světovými centrálními bankami může honba investorů za výnosem ještě zesílit. Výnos z desetiletých dluhopisů USA proto může ještě klesnout, což by vyhnalo jejich ceny vzhůru.

Jedno procento je nevyhnutelností,“ odhaduje výši výnosu investiční ředitel Hideo Shimomura z japonské Mitsubishi UFJ Kokusai.

O autorovi| Vladan Gallistl, gallistl@mf.cz

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Volby 2017: vše, co potřebujete vědět
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Je libo hypotéka se slevou?
Auta
Retro: Lada Niva, Škoda Trekka a další socialistické off…
Peugeot 208, 2008 a příbuzné Citroëny dostanou do dvou let elektrické verze
Porsche 911 GT2 RS údajně zajede Nordschleife pod sedm minut
Další ukázka hlavní výhody elektromobilů v praxi. Tesla ovládla největší drag race
Kviz: Poznáte tato známá americká auta?
Technologie
Paměti DDR5 by se mohly objevovat už od roku 2019. Takt až 6,4 GHz, VRM na modulech?
Takhle bude vypadat retro ThinkPad. Lenovo jej nabídne k 25. výročí
Windows Store bude zřejmě přejmenován na Microsoft Store
Školství není připraveno na dobu, kdy budeme mít internet v těle
Je tu GeForce GTX 1080 Ti s upgradovanou pamětí: Evga vydává model s 12GHz GDDR5X
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít