Když se zadlužit, tak kvůli bydlení

22. dubna 2013, 00:00 - Miroslav Zámečník
22. dubna 2013, 00:00

Vztah k nabírání závazků je ve střední Evropě ještě poněkud starosvětský

Německo má možná nejlevnější financování pro vládu, ale rozhodně ne nejnižší sazby pro průměrného podnikatele při čerpání z kontokorentu v bance. Jednoznačně levnější peníze jsou v Rakousku, kdežto v Česku je to srovnatelné s Německem nebo Slovenskem. Naopak v Polsku jsou reálné úrokové sazby docela vysoko, zejména v poslední době, kdy klesla inflace.

Pokud se podíváme na půjčky na bydlení, které v celkové zadluženosti domácností vůči finančním institucím ve většině vyspělých zemí převažují, dospíváme k témuž závěru. Obzvláště to platí pro střední Evropu, kde je vztah k nabírání závazků stále ještě poměrně starosvětský: když se zadlužit, tak kvůli bydlení.

Možná je to právě tímhle přístupem domácností, že Rakousko ani Německo nepoznalo v posledním desetiletí, co je to realitní bublina. Růst úvěrů na bydlení byl jednociferný, tedy podstatně nižší než v Česku, na Slovensku nebo v Polsku. Logicky s tím se vyvíjely až donedávna i ceny nemovitostí, neboť co bláznivě nerostlo, nemuselo ani klesat. Naopak v posledním roce měly ceny bytů ve velkých německých aglomeracích tendenci stoupat, přičemž jistým cenotvorným faktorem byla poptávka z „jižního křídla“. Řekové a Italové, nervózní ze situace v rodných zemích, sázeli na „německou jistotu“ a masově se například zakupovali v někdejších dělnických čtvrtích východního Berlína. Ten byl totiž donedávna v mezinárodním porovnání hlavních měst opravdu levný. Platili hotově. Potenciál vzestupu cen však přitahuje i profesionální institucionální investory.

Obdobně hlásí v posledních letech vzestup nominálních i reálných cen Rakousko. Na růstu objemu úvěrů na bydlení, které bývají dobrým indikátorem počínající realitní bubliny, to ani v Rakousku, ani v Německu není příliš vidět. A průměrný cenový vzestup o několik procent ročně také nic fatálního ani zdaleka nenaznačuje.

Polsko zažilo svůj realitní boom s vysokou cenovou dynamikou. Třeba v prvním čtvrtletí roku 2007 stouply ceny meziročně o dvanáct procent (stejně jako v Česku), ovšem již od druhého pololetí 2008 trh klesal. Nyní nějaké robustní oživení není v dohlednu, což potvrzuje i stagnace hypotečního financování.

Český trh rovněž kulminoval v třetím čtvrtletí 2008 a teprve poslední data naznačují, že v Praze se pokles zřejmě zastavil, kdežto mimo hlavní město ještě pokračuje.

Skoro jako přes kopírovací papír lze použít charakteristiku vývoje na Slovensku, ovšem s tím rozdílem, že úvěrová aktivita si udržela dvouciferný růst i v posledních pěti letech.

Na závěr je dobré upozornit, že blízké nominální i reálné úrokové sazby mezi Německem, Rakouskem, Českem a Slovenskem se nepotvrzují ve všech segmentech úvěrového trhu. Co platí pro korporátní financování a úvěry na rezidenční bydlení, neplatí pro spotřebitelské úvěry.

hypotéky vyjdou nejlevněji v rakousku

Vývoj objemu půjček na bydlení domácnostem

a průměrné sazby platné na konci roku při úročení zůstatků

Zdroj: Eurostat, ECB, ČNB, PNB

4,57

5,20 6,1 4,94 4,8

5,25 6,4

5,17 11,5

4,89 20,1 5,05

Meziroční nárůst půjček (v %) slovensko

5,18 11,4

Průměrné sazby (v %)

37,6 5,52 13,9

4,91 5,83 13,7

2,58

6,14 11,8 3,16 5,0 3,40 2,5

32,5 3,84

25,0 5,75 1,9 8,8 6,70 6,70

5,24 5,50 9,4 0,8

4,64 6,6 19,2

5,91 5,90

34,1 4,26 12,8

4,52 5,63 7,90 13,9 1,2 5,36 1,6 5,19 30,8 -0,9 5,10 -0,8 5,06 0,3 4,86 22,8 0,6 4,64 1,2 4,51 2,0 4,26

5,93

6,30 5,52 6,20 7,90 6,00

5,70

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

ČESKO

Hlavní rozdíl mezi Českem

a Německem, pokud

jde o úvěry na bydlení,

nespočívá v sazbách, jež

jsou skoro stejné, ale

v dynamice, která byla

v Česku před vypuknutím

krize velmi vysoká.

rakousko

Úvěry na bydlení jsou

v Rakousku podstatně

levnější než v Německu nebo

Česku, a to dlouhodobě.

polsko

Poláci měli velikou

zálibu v nízkoúročených

hypotékách ve švýcarských

francích. Ještě koncem roku

2009 jich měli dvakrát tolik

než hypoték ve złotých, od

té doby se poměr vyrovnal.

německo

O autorovi| Miroslav Zámečník • zamecnik@mf.cz

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ve čtvrtek je svátek! Obchody zůstanou zavřené
Úsporné bydlení: do čeho investovat, abychom ušetřili
Nelíbí se vám na vysoké? Studium můžete ukončit, změnit nebo přerušit
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Auta
Ministr Ťok hraje mrtvého brouka. O přínosu měření na…
Volkswagen T-Roc dostal konečně údaje o motorech a v Německu už i ceny
Porsche Panamera Turbo S E-Hybrid Sport Turismo je nejšílenější kombi na světě
Pět dobrých, ale nesmírně rizikových ojetin, které vás mohou stáhnout z kůže
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším motorem. U nás nebude
Technologie
Microsoft spolu s Facebookem propojil Evropu a USA superrychlým podmořským kabelem
Nadella potvrdil, že byl proti akvizici Nokie. Nevěřil, že je potřeba třetí mobilní ekosystém
GeForce GTX 1070 Ti by tu mohla být už za měsíc. Skoro tak rychlá, jako GTX 1080?
Broadcom do mobilů přinese lepší GPS. Navigace se zpřesní až na 30 cm
Intel vydává Core i9-7980XE, i9-7960X a dobývá zpět trůn nejrychlejšího CPU pro PC
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít