Je to marné, je to marné, je to marné

22. září 2014, 00:00 - PAVEL PORAL
22. září 2014, 00:00

Německo už nechce Evropu dobývat, ono ji nechce ani koupit Evropská centrální banka se snaží rozdýchat ekonomiku eurozóny, co jí rotačky stačí. Minulý týden nabídla evropským komerčním bankám možnost čerpat­ financování prostřednictvím programu TLTRO, který má podpořit poskytování úvěrů Z nabídky 400 miliard eur si banky došly pro 86 miliard. Byla to tedy skoro polovina než i tak pesimistické očekávání analytiků předpovídajících umístění 150 miliard eur.

Prostě evropské ? rmy neinvestují, a tudíž zájem o úvěry je nízký. Je to dáno obecně mizernou poptávkou, protože nereformované evropské ekonomiky s vysokou nezaměstnaností se těžko dočkají nějaké nákupní horečky. Vysoká zadluženost domácností a ? rem je pak druhou bariérou, na niž naráží nabídka bankovních úvěrů. Je to do značné míry důsledek marných a škodlivých roků vládního boje s recesí různými podpůrnými programy, které vytvářely na trhu dojem, že se na chvilku jen přikrčíme, vláda a Evropská centrální banka nám půjčí deštník a pojede se dál. Strukturální reformy ve velké části Evropy neproběhly, a nyní dokonce vyšly z módy.

Kromě toho banky, nemající čisté svědomí před podzimními zátěžovými testy, které prý mají už konečně poněkolikáté opravdu prověřit jejich kapitálovou vybavenost, jsou raději, když jim v bilancích přibývají státní dluhy na úkor těch rizikovějších podnikových.

Je to jen další doklad, kterak ani nestandardní měnové nástroje nezabírají v podmínkách společné měny užívané velmi odlišnými ekonomikami a předluženými vládami. ECB již takto natištěné peníze nesterilizuje, a snaží se tak zvedat měnovou zásobu v naději, že zabrání tím, že vyvolá citelnou ve zdravých severních ekonomikách. Němci se s tím zkrátka budou muset smířit a Jihu to pomůže. Tahle mantra je ta poslední, kterou euro má. Že se tak podaří kompenzovat změnu ve výkonnosti a konkurenceschopnosti třeba mezi Německem a Itálií od roku 1998, kdy byly napevno a s konečnou platností stanoveny přepočítací poměry marky a liry na euro, do dnešní doby, je ale silně nepravděpodobné.

A zase se bude muset mluvit nikoli o měnové, ale skální unii a o transferu německého bohatství na chudý Jih.

Jenže Německo už nemá dávno velmocenské ambice a po dvou prohraných válkách už nechce nejen Evropu dobývat, ale ani si ji nechce koupit. Chce mít své peníze hezky v Berlíně ve štrozoku. Je to prostě marné, marné, marné.

O autorovi| PAVEL PORAL paralp@mf.cz

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nejzadluženější státy světa
Když v cizině nabouráme, nebo nám auto ukradnou
Srovnaní cen potravin, nápojů a taxi v nejoblíbenějších dovolenkových destinacích
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Archos 50 Saphir: odolný obrněnec s velkým akumulátorem (recenze)
AMD neotevře kód své analogie Intel ME. Secure Processor zůstane „blackboxem“
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít