Jde to i bez eura

04. listopadu 2013, 00:00 - Blahoslav Hruška
04. listopadu 2013, 00:00

Česko si musí dávat pozor především na příliš silnou korunu, říká hlavní analytik LBBW

Pro Gernota Grieblinga, hlavního analytika Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), je důležité dlouhodobé směřování a strategie. A také regionální souvislosti. Jestli Česko ekonomicky obstojí, záleží podle něj především na tom, jak si budeme hlídat své sousedy. „Pokud dokážete zajistit, aby vaše konkurenceschopnost nebyla horší než v Polsku nebo na Slovensku, pak není zavedení eura žádnou nutností,“ říká analytik, který udává tón šesté největší německé bance, jež vykazuje bilanční sumu 336 miliard eur.

* Jak si vede Česko v regionu střední a východní Evropy?

Podíváme-li se na růst hrubého domácího produktu na obyvatele, pak velmi dobře, protože dosahujete lepších čísel než třeba Maďarsko nebo Polsko. Určité riziko ale spatřuji v tom, že se konkurenceschopnost Česka zhorší v důsledku příliš silného zhodnocování koruny. Zhruba poslední tři roky je koruna k euru víceméně stabilní. Zato v období let 2003 až 2009 z našeho pohledu příliš posilovala. V případě polského zlotého ani tehdejší slovenské koruny nic takového nenastalo a je fakt, že se to tehdy odrazilo i na lehkém propadu české konkurenceschopnosti.

* Vyřešilo by se to zavedením eura? Společná měna nemá v Česku zrovna dobré renomé.

Bez eura jste zatím obstáli dobře. A z německé zkušenosti vím, že měna s sebou nese také velký kus národní identity. Na druhou stranu třeba vývoj švýcarského franku za poslední tři roky dokládá, že měny malých zemí trpí výkyvy trhu a dochází často k příliš silnému zhodnocování. Vidím v tom tedy výzvu – pokud bude existovat funkční mechanismus, jak zabránit posilování měny, může země s vlastní měnou docela dobře obstát. Samozřejmě to má ale negativní dopady, například na českého střadatele. Úrokové sazby bankovního trhu jsou téměř na nule, reálné zhodnocení jde často do minusu. To platí pro celou eurozónu. Česká národní banka s tím také mnoho nenadělá, protože nemá volné pole působnosti. Kdyby úroky zvýšila, okamžitě by došlo k nežádoucímu posílení koruny.

* Vidíte budoucnost ve společné evropské měně?

Docela dobře chápu argumenty zemí, jako jsou Dánsko, Švédsko nebo právě Česko. V posledních dvou letech se hodně diskutovalo o tom, jestli se eurozóna nakonec nerozpadne, jestli euro krizi ustojí. A bylo jen logické ptát se, proč chtít tuto zónu rozšiřovat, když jsou její vlastní členové nespokojení. Obavy ze samotného přežití eura už ale neexistují, a to ani v Německu, ani na kapitálových trzích. Rozhodnutí, zda vstoupit, nebo ne, je tak na vás. Je to otevřená možnost, i když nikoli nutnost.

* LBBW prodělala ve finanční krizi stamiliony eur na amerických derivátech. Jaké si z toho vzala ponaučení?

Produkty, které souvisely s propuknutím subprime crisis, nebyly zdaleka lákavé jen pro LBBW. Do stejné situace se dostaly také banky v Belgii, Irsku, Rakousku nebo Velké Británii. Dnes už máme řadu opatření, která takové obchody znemožňují – evropská pravidla pro kapitálovou přiměřenost a nakládání s likviditou, poměřování rizika. V LBBW jsme k tomu zavedli pravidlo, že předsedou dozorčí rady bude externista, který zajistí pohled zvenčí a omezí vliv zemských politiků. Především je ale celý bankovní sektor tak regulován, že se mnoho obchodů ani nevyplatí dělat.

* Jako zemská banka je LBBW vlastněná spolkovou zemí Bádensko-Württembersko a městem Stuttgartem. Znamená to, že se teď budete více koncentrovat na tradiční klientelu?

Je jasné, že za stavu silné regulace už žádná banka nedosáhne takového zúročení vlastního kapitálu jako před krizí. Prodávat banku není zrovna atraktivní. Je třeba hledat nová pole působnosti. Třeba španělská banka Santander už přesunula většinu byznysu do Latinské Ameriky. Pro nás krize určitě odstartovala proces, který by se dal nazvat hledáním nového smyslu existence. Chceme se zaměřit na středostavovské klienty, soukromé osoby i firmy, a to především doma v Německu. V tom ale nejsme ničím zvláštní, totéž dělají i francouzské nebo britské banky. Jsme v éře postupné renacionalizace bankovního sektoru.

O autorovi| Blahoslav Hruška, hruskab@mf.cz

Mohlo by vás zajímat

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

  • Daniel Stein Kubín: Slova jsou jen slova, surf a poušť…

Hry pro příležitostné hráče