Investoři přestávají věřit centrálním bankám

 Gallistl 12. února, 11:42  -  Vladan Gallistl
12. února, 11:42

Masakr na světových burzách pokračuje i tento týden. Světové akcie od svého maxima loni v květnu ztratily již pětinu hodnoty, čímž se dostaly do takzvaného medvědího trhu.

Investory nyní začíná děsit stav evropských bank, což způsobily obavy o splacení zvláštních dluhopisů Deutsche Bank. Výsledkem byl úprk z akcií a korporátních dluhopisů do „bezpečných přístavů“, což poprvé v historii způsobilo, že výnosy státních dluhopisů země G7 (sedm nejvyspělejších zemí světa) – Japonska - propadly do záporných hodnot.

Za výkyvy na trzích jsou zřetelně vidět chyby centrálních bank, které pumpováním bilionů dolarů na trhy způsobily, že banky, investoři a další hráči na trhu podstřelovali v minulých letech riziko a neefektivně umísťovaly kapitál. Při událostech, které nemají centrální banky pod kontrolou, pak začíná docházet k potížím.

Investoři už zároveň přestávají věřit ve schopnosti centrálních bankéřů spasit svět. Národní banky totiž vystřílely téměř veškeré náboje, které měly k dispozici. Sazby jsou na nule a někde dokonce v záporu, bilance centrálních bank nafouknuté o biliony dolarů či eur. A to bez zásadního efektu na ekonomiky.

Pokud se problémy v bankách a na trzích projeví v plné síle, tak příští krize skutečně nebude taková jako v roce 2008. Bude mnohem horší

Je navíc zřejmé, že centrální bankéři nemohou ovlivnit cenu ropy, komodit a technologický pokrok, což jsou faktory tlačící ceny zboží a služeb dolů. Nástup nových technologií a robotizace totiž zvyšuje produktivitu práce, což opět zlevňuje finální výrobky. Cenu komodit a zvláště ropy pak tlačí dolů zpomalení v Číně a boj Saudské Arábie s americkými těžaři ropy z břidlic o podíl na trhu.

V tomto prostředí bude proto složité pro centrální banky dosáhnout dvouprocentního inflačního cíle. A je vůbec otázkou, zda pokles cen kvůli inovacím je zlem, proti němuž musí centrální banky bojovat.

Zatím pumpováním peněz do ekonomik dosáhly akorát nafouknutí bublin na celé řadě trhů přes akcie, technologické firmy, reality v Londýně nebo Hongkongu až po dluhopisy pochybné kvality. Jejich brutální splaskávání v posledních týdnech centrálním bankám na důvěryhodnosti nepřidává.

Pokud se problémy v bankách a na trzích projeví v plné síle, tak příští krize skutečně nebude taková jako v roce 2008. Bude mnohem horší, protože centrální banky už nemají, čím by ekonomiky zachraňovaly. Celý svět je navíc ještě víc předlužený, než byl před osmi lety.


Čtěte další komentáře Vladana Gallistla:

Češi uspokojovali odloženou spotřebu

Apple ztrácí dech

Mohlo by vás zajímat

 Geolog Václav Cílek (foto Martin Pinkas/Euro)

Václav Cílek: Ocitáme se ve světě nerovnováhy

Hongkong - ilustrační foto

Ekonomicky nejsvobodnější zůstává Hongkong, Česko si výrazně polepšilo

 Twitter

Twitter je krok od převzetí. Zájem může mít Google i Salesforce

 Ilustrační foto

MMF: Řecko potřebuje výrazně snížit dluhovou zátěž

 Budova německé Commerzbank v Hamburku

Commerzbank bude propouštět. O práci přijde 5 tisíc lidí

Krávy, ilustrační foto

Čína zrušila zákaz hovězího z USA. Lační po mase z ciziny

  • Vlastimil Harapes: Nemám rád cyklostezky a chci zakázat…

  • František Stárek: Už jsem si myslel, že budu v klidu

  • Karolína Topolová: Dovoz ojetých aut se nevyplatí

  • Alexandra Kala: Sleva je u mě zakázané slovo

  • Radka Dohnalová: Lídři by měli rozvíjet své talenty a…

  • Václav Cílek: Vyhnuli jsme se Kurdistánu

  • Petr Lávička: České maso bývá předražené

  • Michal Horáček: Jen já a lidi

  • Miroslav Bárta: Káhiru dobylo jenom pár set jezdců

Hry pro příležitostné hráče