Erdoganovo turecké hospodářství

05. ledna 2015, 00:00 - MIROSLAV ZÁMEČNÍK
05. ledna 2015, 00:00

Turecko přes všechen ohromný pokrok zůstává citlivé na změny sentimentu vůči rozvíjejícím se zemím

Nenechte se zmást těmi vnějšími znaky naší příslušnosti k Západu, tím, že se potkáváte s lidmi, jako jsem já, řekl autorovi Makra před nějakými dvanácti lety jeden profesor ekonomie z prestižní istanbulské univerzity. Do vstupu Česka do Unie zbývaly už jen měsíce, Turecko zase mělo nového premiéra Recepa Tayyipa Erdogana. Někdejšího oblíbeného istanbulského starostu do úřadu vyneslo přesvědčivé vítězství jeho „sociálně konzervativní“ strany AK, která rok předtím získala v parlamentu supermajoritu. Právě reálná perspektiva členství v Unii se podle tohoto předvídavého profesora měla stát pojistkou dalšího „pozápadňování“ země. Odmítavý postoj Evropanů vůči tureckému členství by podle něj naopak mohl vést k odklonu od Evropy a postupnému návratu k „islámským kořenům a tradicím“ a opouštění sekulárních a republikánských základů, na nichž kdysi Mustafa Kemal Atatürk novou republiku postavil. „Ve skutečnosti je lidí, kteří žijí a myslí jako jejich protějšky na Západě, u nás jenom pár procent. V sedmdesátimilionovém Turecku jsme jen taková kosmopolitní kapka v moři,“ řekl tehdy můj společník na lodi, proplouvající Bosporem kolem krásných dřevěných vil yali.

Profesor měl pravdu. Tahle nepočetná vrstva to prohrála, beznadějně přečíslená převážně chudými tradicionalistickými voliči původem z vnitrozemské Anatolie, pro něž se praktikující muslim Erdogan stal modlou a dodnes jí je. Nic na tom nemění jeho čím dál autoritářštější manýry a čím dál bizarnější výroky. Vztahy s EU jsou po posledním zatýkání čelných představitelů mediálního světa na bodě mrazu a členství v EU pořád v nedohlednu. Erdogan má však po loňském vítězství v prezidentských volbách hned v prvním kole sebevědomí na rozdávání. Nový prezidentský palác Ak Sarayi (Bílý palác) s cenovkou přibližující se patnácti miliardám korun a velikostí odpovídající Versailles prozrazuje, kde Erdogan hledá inspiraci – u těch největších ze sultánů kdysi vládnoucích někdejší obrovské Osmanské říši. Nádherný istanbulský Ciragan Sarayi z konce 60. let 19. století, postavený za vlády sultána Abdulazíze na evropském břehu Bosporu, je oproti Erdoganovu paláci nad Ankarou v podstatě skrovná, i když skvěle umístěná vilka.

RÁJ STAVBAŘŮ Ohromné stavební projekty jsou jednou ze základních charakteristik Erdoganovy éry a z většiny z nich má na rozdíl od Ak Sarayi turecká ekonomika a obyvatelstvo užitek – počínaje železniční superexpresní tratí mezi Istanbulem a Ankarou přes deset tisíc kilometrů nových dálnic a miliony bytů až po tunel metra pod Bosporem nebo třetí most nad ním. Právě stavební boom byl a je jedník z motorů tureckého ekonomického růstu, který od roku 2010 dosahoval v průměru šesti procent ročně. Když se podíváte na grafy, rychle zjistíte, kde má Turecko svoji Achillovu patu: v deficitu běžného účtu, který je zapříčiněn velmi nízkou mírou národních úspor, jež ani zdaleka nestačí na pokrytí investic.

(Běžný účet není nic jiného než rozdíl mezi mírou investic a mírou úspor.) To by samozřejmě nemuselo vadit; rozvíjející se země s relativně mladou populací, kterou zasloužilý otec vlasti pobízí k tomu, aby každá rodina měla čtyři děti (jako on sám), nabízí investiční příležitosti a nasává kapitál (čili úspory) ze zahraničí. Tak to má být a nebylo by to spojeno s velkým rizikem, kdyby schodek běžného účtu pokryl příliv přímých zahraničních investic. Jenže Turecko si půjčuje venku prostřednictvím bankovní soustavy. Ta sice přesouvá kurzové riziko na svoje klienty a regulátor dbá na to, aby si devizové půjčky nebralo obyvatelstvo (a nedopadlo jako svého času Maďaři), ale jen velké konglomeráty, které dovedou svoje pozice ošetřit, nebo exportéři, kteří mají přirozený hedging, ale riziko to je.

Zároveň nelze přehlédnout jednu věc – poslední dva tři roky není růst nijak hvězdný, ale především je růst nižší než deficit běžného účtu. A to není ani dobrá, ani bezpečná kombinace, zvlášť když se financujete přes banky a většina jejich závazků je „nakrátko“. Navzdory levné ropě, což Turecku jako velkému dovozci fouká do plachet, by se deficit běžného účtu měl nadále pohybovat na vysoké hladině. Turečtí makroekonomové doufají, že monetární přitvrzení v USA bude mírné, a že navíc bude kompenzováno uvolněním měnových podmínek v eurozóně i jinde.

ERDOGANOVA NOČNÍ MŮRA Když se podíváte na ta čísla, dospějete k závěru, že Turecko přes všechen ohromný pokrok zůstává v jednom klíčovém aspektu pořád stejné – vždycky bylo citlivé na změnu sentimentu vůči rozvíjejícím se zemím. Dřív se zadlužoval stát, teď je zdrojem zranitelnosti bankovní soustava. Pro Erdogana, který si velmi zakládá na tom, že země splatila všechny závazky vůči Mezinárodnímu měnovému fondu, musí být strašlivá představa, že by se historie mohla opakovat svými méně lichotivými stránkami… a jeho úředníci by opět jednou s prosíkem zamířili do Washingtonu. Stát se to nemusí, ale stát se to může.

O autorovi| MIROSLAV ZÁMEČNÍK, zamecnik@mf.cz

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Přenos čísla do 10 dnů a dva noví operátoři [podcast]
Při instalaci nových hlavních verzí Windows 10 se zkrátí doba, kdy zařízení nelze používat
Alza to s elektromobily myslí vážně. Přidává další modely, nabídne levnější vozy i dodávky
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít