Čína ve znamení kozy

19. února 2015, 13:46 - Miroslav Zámečník/Euro
19. února 2015, 13:46

Čína slaví lunární nový rok (ve znamení kozy), a podle čísel soudě v něm nelze očekávat zázraky, ale spíš nepříjemná překvapení. Po špatných lednových údajích u průmyslové výroby a slabém indexu nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu (v lednu se podle čínského statistického úřadu dostal pod 50) je tady další studená sprcha-výrobní ceny.

Čína je ovšem to, čemu se říká „price-maker“ u mnoha komodit, takže vývoj čínské poptávky má zásadní vliv na světové ceny. Jinak řečeno- slabá čínská poptávka snižuje ceny komodit a Čína si tak pokles cenového indexu doveze, ač jej sama způsobila.

Čína samozřejmě může přistoupit ke stimulaci poptávky, ale podívejte se na další dva následující grafy. V pololetí loňského roku už celková zadluženost v Číně překročila hranici 250% HDP a dále roste.

Pozoruhodné jsou také historky o tom, co dělají čínské municipality, aby udržely ceny stabilní nemovitostí, což je základní zdroj jejich příjmů a kolaterál jejich dluhu. Normálně s nimi manipulují prostřednictvím účasti na aukcích na poptávkové, nikoli nabídkové ceně. Bodejť by ne- představte si, co by se stalo s čínským municipálním dluhem, kdyby seny nemovitostí prudce spadly.

Co se stane s dlužníky při této úrovni zadluženosti obecně, když jejich příjmy porostou pomaleji, než byli zvyklí, a možná neporostou vůbec, zatímco hodnota jejich aktiv, užívaných jako zajištění půjček, poklesne? Je sice hezké, že dluh centrální vlády je nízký, jenže celková „zaúvěrovanost“ Číny je vysoká na poměry rozvíjejících se ekonomik až abnormálně.


Čtěte další komentáře autora:

Tři grafy

Chytré dluhové inženýrství vypadá přece jenom trochu jinak

Nemocenská

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Obtěžují vás nevyžádané telefonáty? Návod, jak se jim vyhnout
O 20 % víc než loni: ceny bytů opět rostou
Mají Češi na elektromobil? Hyundai hodlá rozšířit dojezd až na 500 kilometrů
Víte, kdo vlastní vaši banku? Ital, Rus, Rakušan, nebo Čech?
Auta
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do…
Kouzlo bohaté sklizně: Zkusili jsme, jak se řídí moderní kombajn
Jeden Velorex 16/250 se dostal až do Chicaga. Teď je po renovaci a stojí přes 300 tisíc
Nokia 8 je tady. Znovuzrozená značka konečně představila špičkový telefon
Continental znovu vynalezl kolo, aby mohly elektromobily lépe brzdit
Technologie
Asus se úplně zbláznil. Uvedl 6 až 12 nových Zenfonů 4
GPS, laser a bohatá sklizeň: Zkusili jsme, jak se řídí moderní kombajn
Postrach fotografů a fotobank. Google umí perfektně odstranit vodoznak
Intel: top Coffee Lake má o 11 % lepší výkon v jednom vlákně. Kvůli AMD přejmenuje čipset
Evleaks kazí překvapení dalším Korejcům. Takhle bude vypadat LG V30
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít